财务管理-试题及答案

财务管理-试题及答案

1、企业现金持有量过多会降低企业的收益水平。 ( )

答案： 正确

2、采用剩余股利分配政策的优点是有利于保持理想的资金结构，降低企业的综合资金成本。 ( )

答案： 正确

3、无论是经营杠杆系数变大，还是财务杠杆系数变大，都可能导致企业的复合杠杆系数变大。 ( )

答案： 正确

4、根据项目投资决策的全投资假设，在计算经营期现金流量时，与投资项目有关的利息支出应当作为现金流出量处理。 ( )

答案： 错误

5、每股收益越高，意味着股东可以从公司分得越高的股利。（ ）

答案： 错误

6、利润最大化目标考虑了风险因素。（ ）

答案： 错误

7、股东财富最大化可以用于非上市公司经营管理。（ ）

答案： 错误

8、企业备有存货越多，持有收益越高。（ ）

答案： 错误

9、企业投资收益包含了风险收益，不包含时间价值收益。（ ）

答案： 错误

10、流动比率的计算需要资产负债表和利润表的数据。（ ）

答案： 错误

11、财务管理

答案： 财务管理是组织企业资金运动、处理企业同各方面的财务关系的一项综合性经济管理工作，是企业管理的重要组成部分。财务管理主要包括筹资管理、投资管理和利润分配管理。

12、剩余股利政策

答案： 在公司有良好的投资机会时，根据目标资本结构（最佳资本结构），测算出投资所需的权益资本，先从盈余中留用，然后将剩余的盈余做为股利予以分配。

13、财务杠杆

答案： 由于固定财务费用的存在导致的企业每股盈余的变动幅度大于息税前利润的变动幅度的杠杆效应。

14、对企业进行有效的财务管理，需注意协调哪些财务关系？

答案： （1）企业向国家纳税、交费的关系。企业应按国家法律法规缴纳增值税、营业税、所得税等税费。 （2）企业与所有者之间的关系。企业应按照所有者的持股比例支付投资报酬。（3）企业同债务人、债权人和其他关系人之间的信用、结算关系。企业必须合理调度资金，恪守信用，如期履行付款义务。（4）企业与内部各单位之间的财务关系。做好各单位的内部核算，以及内部计价结算，以明确各自的经济责任。（5）企业与职工之间的支付关系。

15、论述利用普通股筹资的优缺点。

答案： 普通股的优点：（1）负担较轻，没有固定的股利负担；（2）可取得永久性资金，使用时间很长，没有固定的到期日期；（3）无固定股利负担，筹资风险小；（4）比优先股或债券筹资限制小，可增强公司经营的灵活性。普通股的缺点：（1）发行普通股的成本一般高于债务资金，而且发行费用较高。故资金成本较高。（2）增加了新股东，导致分散和削弱公司的控制权。（3）使更多股东分享公司盈利，从而降低原股东收益。

16、某公司有一项付款业务，有甲乙两种付款方式可供选择。 甲方案：现在支付10万元，一次性结清。 乙方案：分三年付款，1－3年各年年初的付款额分别为3万元、4万元、4万元，假设利率为6%。 要求：按现值计算，从甲乙两个方案中选择最优方案并简单解释理由。附：（P/A，6%，2）＝1.833

答案： 甲方案的现值＝10万。 乙方案的现值＝3＋4÷（1＋6%）＋4÷（1＋6%）2 ＝3＋4×（P/A，6%，2）＝3＋4×1.833＝10.332 由于甲方案的现值小于乙方案的现值，因此选择甲方案，一次性支付10万元。

17、A公司准备投资一个新项目，该项目需要投资固定资产10万元，使用寿命为5年，采用直线法折旧，期满无残值，另外需要投资2万元用于员工培训，该款项在第一年年初支付，其他不计，该项目建设期为1年。投产后，每年可实现销售收入12万元，每年付现成本8万元。假定所得税率为30%，利率为10%。试计算该项目每年的现金流量并采用净现值法对项目进行评价。（15分）附：（P/A，10%，5）＝3.791，（P/F，10%，1）＝0.909

答案： 建设期第一年年初现金净流量＝－10－2＝－12万 经营期第一年现金净流量＝净利润＋折旧＝（12－8－2）×（1－30%）＋2＝3.4万元。 经营期第二年现金净流量＝净利润＋折旧＝（12－8－2）×（1－30%）＋2＝3.4万元。 经营期第三年现金净流量＝净利润＋折旧＝（12－8－2）×（1－30%）＋2＝3.4万元。 经营期第四年现金净流量＝净利润＋折旧＝（12－8－2）×（1－30%）＋2＝3.4万元。 经营期第五年现金净流量＝净利润＋折旧＝（12－8－2）×（1－30%）＋2＝3.4万元。 项目净现值＝－12＋3.4×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，1）＝－12＋3.4×3.791×0.909＝－0.28万元。 因为项目净现值小于0，因此项目不可行。

18、某企业年销售额为210万元，息税前利润60万元，变动成本率60%；全部资本200万元，负债比率40%，负债利率15%。试计算企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。

答案： 经营杠杆系数＝210×（1－60%）÷60=1.4 财务杠杆系数＝60÷(60－200×40%×15%)＝1.25 总杠杆系数＝经营杠杆系数＊财务杠杆系数＝1.4×1.25＝1.75

19、某企业共有资金2000万元，其构成如下： 1.按面值发行的为期10年的债券500万元，票面利率10%，每年付息一次，发行费率为3%； 2.向银行借入5年期的长期借款300万元，借款利率10%,借款手续费忽略不计； 3.按面值发行优先股200万元，发行费率为4%，每年支付10%的股利； 4.发行普通股50万股，每股面值15元，发行价20元，发行费率4%，第一年每股支付股利1.8元，以后每年增长3%。 该公司所得税率为33%。要求：（1）分别计算该企业债券、银行借款、优先股和普通股的资金成本；（2）计算该企业的加权平均资金成本

答案： 解：1. Kb=10%×（1-33%）÷（1-3%）=6.91% Kl=10%×（1-33%）=6.7% Kp=10%÷（1-4%）=10.42% Ks=1.8×50÷20×50×(1-4%)+3%=12.37% Kw=6.91%×500÷2000+6.7%×300÷2000+10.42%×200÷2000+12.37%×(20×50)÷2000=9.96%

20、某企业有A、B两个投资项目，使用年限均为5年，期满无残值。A项目初始投资20000元，每年可使企业销售收入增加12000元，而每年营运成本增加10000元；B项目初始投资50000元，每年可使企业销售收入增加28000元，而每年营运成本增加23200元。该企业用直线法折旧，资金成本为12%，不考虑所得税。要求：分别用净现值法和内含报酬率法评价A、B项目的可行性并选择出较好的方案。 附：有关年金

现值系数如下： 年份\\利率 12% 14% 15% 16% 5 3.605 3.433 3.352 3.274

答案： 1、净现值法 A项目：年折旧＝20000/5=4000 年NCF＝（12000-10000）+4000=6000 NPV＝6000×3.605－20000=1630 B项目：年折旧＝50000/5=10000 年NCF＝28000－23200＋10000=14800 NPV＝14800×3.605－50000=3354 所以，A、B项目均可行，按净现值评价应选B方案。 2、内含报酬率法 A项目：年金系数＝20000/6000=3.333 3.352 15% 3.333 15+x% 3.274 16% x=0.23,则IRR=15.23% B项目：年金系数＝50000/14800=3.378 用插值法可求出IRR＝14.68% 所以，A、B项目均为可行方案（IRR均大于资金成本12%），但按内含报酬率评价，应选择A方案。

21、下列有关信用期限的表述中，正确的有( )。

A、 缩短信用期限可能增加当期现金流量

B、 延长信用期限会扩大销售

C、 降低信用标准意味着将延长信用期限

D、 延长信用期限将增加应收账款的机会成本

答案： ABD

22、下列各项中，属于筹资决策必须考虑的因素有( )。

A、 取得资金的渠道

B、 取得资金的方式

C、 取得资金的总规模

D、 取得资金的成本与风险

答案： ABCD

23、下列各项中，属于“吸收直接投资”与“发行普通股”筹资方式所共有缺点的有( )。

A、 限制条件多

B、 财务风险大

C、 控制权分散

D、 资金成本高

答案： CD

24、融资决策中的总杠杆具有如下性质（）。

A、 总杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用

B、 总杠杆能够估计出销售额变动对每股收益的影响

C、 总杠杆系数越大，企业经营风险越大

D、 总杠杆系数越大，企业财务风险越大

答案： AB

25、进行债券投资，应考虑的风险有（）。

A、 违约风险

B、 利率风险

C、 购买力风险

D、 变现力风险

答案： ABCD

26、某完整工业投资项目的建设期为零，第一年流动资产需用额为1000万元，流动负债需用额为400万元，则该年净营运资产应为( )万元。

A、 400

B、 600

C、 1000

D、 1400

答案： B

27、在下列评价指标中，属于非折现正指标的是( )。

A、 静态投资回收期

B、 投资利润率

C、 内部收益率

D、 净现值

答案： A

28、企业为满足交易动机而持有现金，所需考虑的主要因素是( )。

A、 企业销售水平的高低

B、 企业临时举债能力的大小

C、 企业对待风险的态度

D、 金融市场投机机会的多少

答案： A

29、企业在进行现金管理时，可利用的现金浮游量是指( )。

A、 企业账户所记存款余额

B、 银行账户所记企业存款余额

C、 企业账户与银行账户所记存款余额之差

D、 企业实际现金余额超过最佳现金持有量之差

答案： C

30、在下列股利分配政策中，能保持股利与利润之间一定的比例关系，并体现风险投资与风险收益对等原则的是( )。

A、 剩余股利政策

B、 固定股利政策

C、 固定股利比例政策

D、 正常股利加额外股利政策

答案： C

31、在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是( )。

A、 赊购商品

B、 预收货款

C、 向银行借款

D、 用商业汇票购货

答案： C

32、下列关于投资项目营业现金流量预计的各种作法中，不正确的是（）。

A、 营业现金流量等于税后净利加上折旧

B、 营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税

C、 营业现金流量等于税后收入减去税后成本再加上折旧引起的税负减少额

D、 营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税

答案： D

33、一般讲，流动性高的金融资产具有的特点是（）。

A、 收益率高

B、 市场风险小

C、 违约风险大

D、 变现力风险大

答案： B

34、某企业拟建立一项基金，每年初投入100000元，若利率为10%，五年后该项基金本利和将为（）。 (F/A，10%，4)=4.641 (F/A，10%，5)=6.105 (F/A，10%，6)=7.716

A、 671600元

B、 564100元

C、 871600元

D、 610500元

答案： A

35、企业从银行借人短期借款，不会导致实际利率高于名义利率的利息支付方式是（）。

A、 简单利率借款

B、 贴现利率借款

C、 补偿性余额借款

D、 分期等额偿还本利和的方法

答案： A

36、已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都存在投资风险。比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是（ ）。

A、 方差

B、 净现值

C、 标准离差

D、 标准离差率

答案： D

37、相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是（ ）。

A、 有利于降低资金成本

B、 有利于集中企业控制权

C、 有利于降低财务风险

D、 有利于发挥财务杠杆作用

答案： C

38、下列权利中，不属于普通股股东权利的是（）。

A、 公司管理权

B、 分享盈余权

C、 优先认股权

D、 优先分配剩余财产权

答案： D

39、某企业拟以“2／20，N／40”的信用条件购进原料一批，则企业放弃现金折扣的机会成本率为（）。

A、 0.02

B、 0.36729999999999996

C、 0.18

D、 0.36

答案： B

40、一般而言，企业资金成本最高的筹资方式是（）。

A、 发行债券

B、 长期借款

C、 发行普通股

D、 发行优先股

答案： C

41、对证券持有人而言，证券发行人无法按期支付债券利息或偿付本金的风险是（ ）。

A、 流动性风险

B、 系统风险

C、 违约风险

D、 购买力风险

答案： C

42、下列各项中，不属于信用条件构成要素的是（）。

A、 信用期限

B、 现金折扣（率）

C、 现金折扣期

D、 商业折扣

答案： D

43、基本经济进货批量模式所依据的假设不包括（）。

A、 一定时期的进货总量可以准确预测

B、 存货进价稳定

C、 存货耗用或销售均衡

D、 允许缺货

答案： D

44、一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（）。

A、 预付年金

B、 永续年金

C、 递延年金

D、 普通年金

答案： A

45、相对于股票筹资而言，银行借款的缺点是（）。

A、 筹资速度慢

B、 筹资成本高

C、 借款弹性差

D、 财务风险大

答案： D

46、关于风险，下列提法正确的是（ ）。

A、 有风险的项目就不能投资

B、 风险越大，实际报酬就越大

C、 风险越大，期望报酬就越大

D、 风险价值与风险成反比

答案： C

47、某校准备设立科研奖金，现存入一笔现金，预计以后无限期地于每年年末支取利息10000元。若存款利率为8%，现在应存入（ ）元。

A、 125000元

B、 100000元

C、 108000元

D、 112500元

答案： A

48、下列各项中属于商业信用的是（ ）。

A、 商业银行贷款

B、 应交税金

C、 应付账款

D、 融资租赁

答案： C

49、下列不属于股票投资优点的是（A、 投资收益高

B、 资金成本低

C、 购买力风险低

D、 拥有经营管理权

答案： B

50、企业的复合杠杆系数越大，则（A、 每股利润的波动幅度越小

）。

）。

B、 每股利润的波动幅度越大

C、 每股利润的增幅越大

D、 企业风险越小

答案： B

51、若企业无固定财务费用，则财务杠杆利益将（A、 存在

B、 不存在

C、 增加

D、 减少

答案： B

52、EBIT变动率一般（ ）产销量变动率。

A、 大于

B、 小于

）。

C、 等于

D、 无法确定

答案： A

53、如果其它因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是（ ）。

A、 投资利润率

B、 净现值

C、 内部收益率

D、 投资回收期

答案： B

54、投资者在（ ）前购买股票，才能领取本次已宣告股利。

A、 除息日

B、 股权登记日

C、 股利宣告日

D、 股利支付日

答案： A

55、下列长期投资决策指标中，不考虑货币时间价值的是：（ ）

A、 投资回收期

B、 净现值

C、 现值指数

D、 内含报酬率

答案： A

56、企业全面预算编制的起点是：（A、 销售预算

B、 生产预算

C、 现金预算

D、 预计财务报表

）

答案： A

57、投资组合( )。

A、 能分散所有风险

B、 能分散系统性风险

C、 能分散非系统风险

D、 不能分散风险

答案： C

58、某项投资的风险系数为1.5，无风险收益率为10%，市场平均收益率为20%，其必要投资收益率应为（ ）。

A、 0.15

B、 0.25

C、 0.3

D、 0.2

答案： B

59、现金做为一种资产，它的（ ）。

A、 流动性强，盈利性差

B、 流动性强，盈利性也强

C、 流动性差，盈利性强

D、 流动性差，盈利性也差

答案： A

60、在下列财务目标中，较理想的财务目标是：（ ）

A、 产值最大化

B、 利润最大化

C、 股东财富最大化

D、 企业价值最大化

答案： D

61、最基本、也最易被投资者接受的股利支付方式是（ ）。

A、 现金股利

B、 股票股利

C、 财产股利

D、 负债股利

答案： A

62、在确定现金最佳持有量的存货模式中，考虑的成本主要是：（A、 管理成本和机会成本

B、 机会成本和转换成本

C、 机会成本和短缺成本

D、 管理成本和短缺成本

答案： B

63、下列指标中，可用于衡量企业短期偿债能力的是（ ）。

A、 产权比率

）

B、 已获利息倍数

C、 资产负债率

D、 现金流动负债比率

答案： D

64、既是企业盈利能力的核心指标，也是企业整个财务指标体系的核心指标的是（ ）。

A、 主营业务利润率

B、 总资产报酬率

C、 净资产收益率

D、 资本保值增殖率

答案： C

65、某企业税后利润为67万元，所得税率为33%，利息费用为50万元，则该企业的已获利息倍数为（ ）。

A、 2.78

B、 3

C、 1.9

D、 0.78

答案： B

66、企业筹措资金的形式有( )

A、 发行股票

B、 利用企业内部留存收益

C、 银行借款

D、 发行债券

E、 应付款项

答案： ABCDE

67、在现金需要总量既定的前提下，则（A、 现金持的量越多，现金管理成本越高 ）。

B、 现金持有量越多，现金持有成本越大

C、 现金持在量越少，现金管理成本越低

D、 现金持有量越少，现金转换成本越高

E、 现金持有量与持有成本成正比，与转换成本成反比

答案： BDE

68、下列属于系统风险的有( )

A、 战争

B、 经济衰退

C、 员工罢工

D、 通货膨胀

E、 高利率

答案： ABDE

69、确定一个投资方案可行的必要条件是( )

A、 内含报酬率大于1

B、 净现值大于0

C、 现值指数大于l

D、 内含报酬率不低于贴现率

E、 现值指数大于0

答案： BCD

70、下列各项中，属于商业信用特点的有( )

A、 与商品交易相伴而生

B、 金额巨大

C、 期限较短

D、 没有筹资成本

E、 期限较长

答案： ACD

71、影响债券发行价格的因素有( )

A、 债券面额

B、 市场利率

C、 票面利率

D、 债券期限

E、 机会成本率

答案： ABCD

72、公司债券筹资与普通股筹资相比，( )

A、 普通股筹资的风险相对较低

B、 公司债券筹资的资本成本相对较高

C、 债券筹资可以导致财务杠杆作用

D、 公司债券利息可以税前列支，普通股股利必须是税后支付

E、 如果筹资费率相同，两者的资本成本就相同

答案： ACD

73、延长信用期，会使销售额增加，但也会增加相应的成本，主要有( )

A、 应收账款机会成本

B、 坏账损失

C、 收账费用

D、 现金折扣成本

E、 转换成本

答案： ABCD

74、下列各项属于速动资产的有（A、 货币资金

B、 短期投资

C、 应收帐款

D、 存货

）

E、 待摊费用

答案： ABCD

75、下列指标中，数值越高则表明企业获利能力越强的有（ ）。

A、 销售利润率

B、 资产负债率

C、 主权资本净利率

D、 速动比率

E、 流动资产净利率

答案： ACDE