学校代码：１００３６捌矽｝多亏（节贸易声学硕士学位论文我国上市商业银行盈利能力分析培养单位：国际商学院专业名称：会计学研究方向：国际会计作者：乔红红指导教师：余恕莲教授论文日期：二。一。年五月ｒ————一Ｉ１眦Ｙ帆１吣７呲１眦４㈣８帆３ｌＩ＼＼０矾ＴｈｅＰｒｏｆｉｔａｂｉｌｉｔｙＡｎａｌｙｓｉｓｏｆＬｉｓｔｅｄＣｏｍｍｅｒｃｉａｌＢａｎｋｓｉｎＣｈｉｎａ学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：开；２季２）少年岁月猡日学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；在以不以赢利为目的的前提下，学校可以适当复制论文的部分或全部内容用于学术活动。保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：利２和导师签名：）衫。年ｂ－月）弓Ｆｔ沙ｃ．，年Ｉ－月％Ｅｌ系荪耋一摘要从２００１年中国加入世界贸易组织，到２００３年我国商业银行股份制深化改革，到２００６年中国完全放开对外资银行业的限制，再到２００８年全球金融危机，期间，我国国有商业银行的改革取得了重大的进展，同时股份制商业银行的改革也卓见成效。商业银行的盈利能力状况的变化见证了我国银行业的改革进程，在此背景下对商业银行盈利能力的分析就具有特别的意义。然而，股份制改革不能包医百病，银行上市也并不是终点，面对激烈的国际银行业竞争，我国银行业的发展之路才刚刚开始，这也使得本文对商业银行盈利能力的分析更具有理论和现实指导意义。笔者选择了４家国有商业银行和７家股份制商业银行共１１家上市商业银行作为研究对象，通过对这１ｌ家上市商业银行２００１年到２００８年的相关数据整理，运用回归分析的方法，对商业银行的盈利能力做出深刻的剖析。首先，本文对国有商业银行和股份制商业银行的改革历程作出简单概述并阐述了选题的意义，同时，对国内外商业银行盈利能力研究的相关文献作出综述并分析本文写作过程中的创新与不足；其次，提出了影响商业银行盈利能力的因素并结合商业银行的财务数据对这些影响因素进行了详细分析：再次，通过构建实证模型，从整体上对影响商业银行盈利能力的因素做回归分析；最后，根据实证分析结果得出结论，并提出建设性意见。关键词：国有商业银行，股份制商业银行，盈利能力ＡｂｓｔｒａｃｔＦｒｏｍｔｈｅｙｅａｒ２００１ｗｈｅｎＣｈｉｎａｊｏｉｎｅｄｔｈｅＷｏｒｌｄＴｒａｄｅＯｒｇａｎｉｚａｔｉｏｎ，ｔｏ２００３，Ｃｈｉｎａｂｅｇａｎｊｏｉｎｔｓｔｏｃｋｒｅｆｏｒｍｏｆｓｔａｔｅ—ｏｗｎｅｄｃｏｍｍｅｒｃｉａｌｂａｎｋｓ，ａｎｄｔｈｅｎｔｏ２００６，Ｃｈｉｎａｆｕｌｌｙｌｉｂｅｒａｌｉｚｅｄｒｅｓｔｒｉｃｔｉｏｎｓｏｎｆｏｒｅｉｇｎｆｉｎａｎｃｉａｌｓｅｒｖｉｃｅｉｎｄｕｓｔｒｙ，ｔｏｔｈｅｈｕｇｅｇｌｏｂａｌｆｉｎａｎｃｉａｌｃｒｉｓｉｓｉｎ２００８，ｄｕｒｉｎｇｗｈｉｃｈｔｈｅｒｅｆｏｒｍｏｆＣｈｉｎａ’Ｓｓｔａｔｅ－ｏｗｎｅｄｂａｎｋｓｈａｓｍａｄｅｓｉｇｎｉｆｉｃａｎｔｐｒｏｇｒｅｓｓ．Ｍｅａｎｗｈｉｌｅｔｈｅｊｏｉｎｔｓｔｏｃｋｒｅｆｏｒｍｏｆｃｏｍｍｅｒｃｉａｌｂａｎｋｓａｌｓｏｂｏｒｅｆｒｕｉｔ．ＴｈｅｐｒｏｆｉｔａｂｉｌｉｔｙｓｉｔｕａｔｉｏｎｏｆｃｏｍｍｅｒｃｉａｌｂａｎｋｓｗｉｔｎｅｓｓｅｄｔｈｅｒｅｆｏｒｍｐｒｏｃｅｓｓｏｆＣｈｉｎａ’Ｓｂａｎｋｉｎｇｓｅｃｔｏｒ，ａｇａｉｎｓｔｔｈｉｓｋｉｎｄｏｆｂａｃｋｇｒｏｕｎｄｔｈｅａｎａｌｙｓｉｓｏｎｔｈｅｐｒｏｆｉｔａｂｉｌｉｔｙｏｆｃｏｍｍｅｒｃｉａｌｂａｎｋｓｍａｋｅｓｓｉｇｎｉｆｉｃａｎｃｅａｌｏｔ．Ａｌｔｈｏｕｇｈｔｈｅｒｅｓｔｒｕｃｔｕｒｉｎｇａｎｄｌｉｓｔｉｎｇｏｆｔｈｅｓｔａｔｅ—ｏｗｎｅｄｃｏｍｍｅｒｃｉａｌｂａｎｋｓｈａｖｅｍａｄｅｇｒｅａｔＳｕｃｃｅｓｓｅｘｃｅｐｔＡｇｒｉｃｕｌｔｕｒａｌＢａｎｋｏｆＣｈｉｎａ，ａｌｓｏｊｏｉｎｔ－ｓｔｏｃｋｃｏｍｍｅｒｃｉａｌｂａｎｋｓｍｏｓｔｌｙｃｏｍｐｌｅｔｅｔｈｅｌｉｓｔｉｎｇｒｅｆｏｒｍ，ｔｈｅｌｉｓｔｉｎｇｏｆｂａｎｋｓｉｓｎｏｔａｎｅｎｄ．Ｆａｃｅｄ研ｍｔｈｅｆｉｅｒｃｅｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌｃｏｍｐｅｔｉｔｉｏｎｉｎｔｈｅｂａｎｋｉｎｇｓｅｃｔｏｒ，Ｃｈｉｎａ’Ｓｒｏａｄｏｆｔｈｅｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｏｆｔｈｅｂａｎｋｉｎｇｉｎｄｕｓｔｒｙｈａｓｏｎｌｙｊｕｓｔｂｅｇｕｎ．Ｉｔａｌｓｏｍａｋｅｓｔｈｅｓｔｕｄｙｏｎｔｈｅｐｒｏｆｉｔａｂｉｌｉｔｙｏｆｃｏｍｍｅｒｃｉａｌｂａｎｋｓｍｏｒｅｖａｌｕａｂｌｅ．Ｉｃｈｏｓｅｔｈｅｓｔａｔｅ－ｏｗｎｅｄｃｏｍｍｅｒｃｉａｌｂａｎｋｓａｎｄｊｏｉｎｔ－ｓｔｏｃｋｃｏｍｍｅｒｃｉａｌｂａｎｋｓａｔｔｈｅｓａｍｅｔｉｍｅａｓｔｈｅｒｅｓｅａｒｃｈｓａｍｐｌｅ，ａｎｄｓｅｌｅｃｔｔｈｉｓｒｅｌｅｖａｎｔｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎｏｆｔｈｅｂａｎｋｓｆｒｏｍ２００１ｔｏ２００８，ｔｏｆｉｇｕｒｅｏｕｔｔｈｅｅｘａｃｔａｎａｌｙｓｉｓｏｆｔｈｅｉｎｆｌｕｅｎｃｉｎｇｆａｃｔｏｒｓｏｆｔｈｅｃｏｍｍｅｒｃｉａｌｂａｎｋｐｒｏｆｉｔａｂｉｌｉｔｙ，ｐｌｕｓｕｓｉｎｇｒｅｇｒｅｓｓｉｏｎａｎａｌｙｓｉｓｍｅｔｈｏｄｆｏｒｔｈｅｆｕｒｔｈｅｒａｎａｌｙｓｉｓｏｎｔｈｅｐｒｏｆｉｔａｂｉｌｉｔｙｏｆｃｏｍｍｅｒｃｉａｌｂａｎｋｓ．Ｔｈｅｒｅｆｏｒｅ，ｆｉｒｓｔｌｙ，１ｗｉｌｌｃｈｏｏｓｅｔｈｅｌｉｓｔｅｄｃｏｍｍｅｒｃｉａｌｂａｎｋｓｉｎＣｈｉｎａｔｏｍａｋｅａｇｅｎｅｒａｌｒｅｖｉｅｗｏｆｔｈｅｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｐｒｏｃｅｓｓａｎｄｐｕｔｆｏｒｗａｒｄｔｈｅｔｈｅｍｅｏｆｔｈｉｓａｎａｌｙｓｉｓ．Ｓｅｃｏｎｄｌｙ，ｐｏｉｎｔｏｕｔｔｈｅｉｎｆｌｕｅｎｃｉｎｇｆａｃｔｏｒｓｏｎｔｈｅｐｒｏｆｉｔａｂｉｌｉｔｙｏｆｔｈｅｃｏｍｍｅｒｃｉａｌｂａｎｋｓａｎｄａｎａｌｙｚｅｔｈｅｔｒｅｎｄｓｉｎｔｈｅｓｅｆａｃｔｏｒｓ．Ｔｈｉｒｄｌｙ，ｍａｋｅａｒｅｇｒｅｓｓｉｏｎａｎａｌｙｓｉｓｏｎｔｈｅｉｎｆｌｕｅｎｃｉｎｇｆａｃｔｏｒｓａｂｏｕｔｔｈｅｐｒｏｆｉｔａｂｉｌｉｔｙｏｆｔｈｅｃｏｍｍｅｒｃｉａｌｂａｎｋｓ．Ｆｉｎａｌｌｙ，ｄｒａｗｃｏｎｃｌｕｓｉｏｎｓａｎｄｍａｋｅｃｏｎｓｔｒｕｃｔｉｖｅａｄｖｉｃｅ．Ｋｅｙｗｏｒｄｓ：Ｓｔａｔｅ－ｏｗｎｅｄＣｏｍｍｅｒｃｉａｌＢａｎｋｓ，Ｊｏｉｎｔ－ｓｔｏｃｋＣｏｍｍｅｒｃｉａｌＢａｎｋｓ，ＰｒｏｆｉｔａｂｉｌｉｔｙⅡ目录第１章导论…………………．……………………１１．１选题的背景…………………………………………．．１１．２选题的意义…………………………………………．．４１．３国内外相关研究的文献综述………………………………５１．３．１商业银行竞争力研究的相关文献回顾…………………………．．５１．３．２商业银行盈利能力研究的相关文献回顾…………………………７１．４本文的研究思路与方法…………………………………．８１．５本文的结构安排………………………………………．９１．６本文的创新和不足……………………………………．１０第２章影响商业银行盈利能力因素的分析…………．…．．１２２．１影响商业银行盈利能力的因素…………………………．．１２２．１．１银行规模与商业银行盈利能力的关系…………………………１２２．１．２资本充足率与商业银行盈利能力的关系………………………．．１５２．１．３资产质量与商业银行盈利能力的关系…………………………１８２．１．４营运效率与商业银行盈利能力的关系…………………………２０２．１．５宏观经济活动及国家政策倾向与商业银行盈利能力的关系…………２ｌ２．２中国商业银行盈利能力指标ＲＯＡ分析………………………２ｌ第３章我国上市商业银行盈利能力实证分析……………．２５３．１中国商业银行盈利能力影响因素的指标选择…………………２５３．２因变量指标：资产收益率（ＲｏＡ）…………………………２５３．３自变量指标的选取……………………………………．２６３．４提出假设……………………………………………２８３．５模型构建……………………………………………２９３．６模型的估计…………………………………………．３０３．７模型的实证分析……………………………………．．３３第４章结论和建议……．…．…．．……．．……．．．…．．３６４．１强化商业银行改革成效…………………………………３６４．２提高我国商业银行盈利能力的措施………………………．．３７参考文献……．．．．．．．………………………．．…．．４０致谢………．．…………．．．．．．．…………………４５个人简历在读期间发表的学术论文与研究成果………．…．．４６第１章导论１．１选题的背景２００１年１１月ｌＯ日中国加入世界贸易组织，２００６年１２月１１日，中国银行业为期５年的入世过渡期结束。按照入世承诺，外资银行从此享受国民待遇，外资银行的参与无疑会在业务、人才、体制等方面对国内银行业造成极大的冲击。然而国内商业银行在资金实力、管理机制、服务能力等各个层面都是无法与外资银行相抗衡的。因此，要使中国银行业有足够的能力迎战外资银行的挑战，就只能走重组改革这一条路，并且改革的重点应集中在国有商业银行产权制度和金融业经营模式这两个层面。２０００年以来国有商业银行股份制改造和上市问题变得十分突出，一个重要原因是为了解决国有商业银行的资本金不足的问题。近年来，尽管国家采取了一系列措施来提高国有商业银行的资本充足率，但仍未达到国际银行业认可的水平。然而短期内，国有商业银行不可能靠税后利润的自我积累来弥补资本缺口，在国有商业银行资本不足，并存在大量不良贷款，而财政追加资本金的规模有限，并面临着巨大的国际竞争压力的情况下，国有商业银行的股份制改造及上市问题被提上日程。２００１年“十五计划”提出“建立和完善金融组织体系、市场体系、监管体系和调控体系。对国有独资商业银行进行综合改革，有条件的国有独资商业银行可以改组为国家控股的股份制商业银行，建立风险防范机制，提高竞争能力～。国家计划对四大国有银行进行综合改革并提出了建立现代企业制度的具体要求。２００２年召开的全国金融工作会议指出具备条件的国有独资商业银行可改组为国家控股的股份制商业银行，条件成熟的可以上市。明确了推进国有独资商业银行综合改革是中国金融业改革的重点，改革目标是把银行办成现代金融企业。同时，会议指出要加强信贷管理，按照国际惯例，全面推行商业银行贷款质量“五级分类＂制度，实行审慎的会计原则和严格的信息披露制度，切实降低不良资产率。从２００２年起，我国银行业按照国际通行做法全面推行贷款“五级分类”制１见“十五”计划纲要第十六章《推进改革，完善社会主义市场经济体制》第四节‘深化金融体制改革》。度，实行审慎的会计原则等更为严格的标准，使银行叉暴露出一部分新风险。针对四家银行存在的问题，２００３年底，国家决定对国有商业银行进行新～轮的改革，确定了以实行股份制改造和完善公司治理结构为手段、以建立现代银行制度为方向的改革方针，并选择条件相对较好的中国银行和建设银行作为改革试点。中国建设银行于２００５年１０月在香港上市，中国银行则分别于２００６年６月和７月在香港和上海两地上市，中国工商银行２００６年成功在上海、香港两地同步发行上市，交通银行在２００４年经国务院批准通过了股份制改革的整体方案并于２００５年在香港、２００７年在上海分别上市。２２００６年１２月１１日，根据入世承诺，中国金融服务业全面对外开放，银行业、证券业、保险业，中外资金融机构在机构设置、业务范围和业务种类上将逐渐一致，而许多国际大银行、保险公司、投资银行在资金调配运用、业务种类、成本控制、经营效率等方面具有明显优势，使中国金融服务业面临金融市场开放、融入世界金融体系和提高金融服务业国际竞争力等多层面的挑战。２００８年，国际金融危机严重打击了全球金融体系，此次国际金融危机源自于美国等国家金融监管体制存在的以下弊病和局限：（１）银行与资本市场之间的防火墙被所谓“金融创新’’拆除，而相应的金融监管不足，造成巨大泡沫和风险蔓延；（２）过度迷信创新的推动力与市场的自我调节能力，对审慎监管的必要性认识不足；（３）高杠杆运作与过度逐利；（４）缺乏对企业特别是金融机构激励约束机制的监督；（５）处理危机的方案存在缺陷，缺乏宽泛的视野、通盘的设计和措施出台孰先孰后顺序的科学安排。３经济全球化的发展趋势已经使国内的金融业发展难以独善其身，国际金融领域的风险敞口越来越具影响力，国内银行业还需在治理机制、内部风险管理控制、防范风险能力提升等方面做出更大的努力。截至２００８年，我国银行业金融机构包括政策性银行３家，大型商业银行５家，股份制商业银行１２家，城市商业银行１３６家，农村商业银行２２家，农村合作银行１６３家，城市信用社２２家，农村信用社４９６５家，邮政储蓄银行１家，金融资产管理公司４家，外资法人金融机构３２家，信托公司５４家，企业集团财务公司８４家，金融租赁公司１２家，货币经纪公司３家，汽车金融公司９家，村镇银行９ｌ家，贷款公司６家以及农村资金互助社１０家。我国银行业金融机构共有法人机构５６３４家，营业网点１９．３万个，从业人员２７１．９万人。截至２００８年底，资本充足率达标银行的资产占银行业总资产９９．９％。主要商业银行全部实现资本２见务上市商业银行网站中公司简介．３见中国银监会２００８年年报。２充足率达标，实现历史性突破。４从２００１年中国入世到２００８年国际金融危机席卷全球，对我国银行业来说这是一段具有重要意义的时间跨度。期间，我国商业银行基本上完成了体制上的深层次改革，充实了资本补充机制，逐渐适应国际金融业的发展步伐。除去已经完成改制上市的国有商业银行，中国农业银行的改革也在顺利推进。２００８年１０月，国务院审议通过《中国农业银行股份制改革实施总体方案》。截至２００８年底，中国农业银行不良贷款率４．３２％，资本充足率９．４１％，基本完成财务重组工作５。２００９年１月１５日，中国农业银行完成工商变更登记手续，由国有独资商业银行整体改制为股份有限公司，并更名为“中国农业银行股份有限公司”。期间，我国股份制商业银行的改革也卓见成效。中信银行在２００７年正式改制为中信银行股份有限公司，并于２００７年在上海、香港两地成功同步上市：招商银行则是分别于２００２年在上海、２００６年在香港成功上市；华夏银行在１９９５年率先实行了股份制改造，于２００３年在上海上市；中国民生银行于２０００年在上海上市；兴业银行也于２００７年正式在上海上市。按照中国银监会对商业银行的分类，在１２家股份制商业银行中，还有５家未上市，包括中国光大银行、广东发展银行、恒丰银行、浙商银行和渤海银行。６我国商业银行的股份制改革大致经历了初创探索时期、发展壮大时期、深化股改时期，本文在选题背景中着重对深化股改时期做了回顾。每一个阶段的主旋律都不一样，但是目的都是改变我国商业银行的体制约束，建设符合市场化、国际化竞争的现代企业制度，以促进我国银行业健康有序的发展。本文选取国内ｌ１家上市商业银行２００１年到２００８年的财务相关数据，试图对国有和股份制上市商业银行的盈利能力问题做出研究分析，具有重要的理论和现实指导意义。２００１年中国加入世界贸易组织，是国内银行业深化改革的前期，从２００１年到２００３年是商业银行股份制改革的准备时段，而从２００３年底到２００７年，期间国有商业银行及股份制商业银行的改革取得了巨大的成功。从２００１年到２００８年这是中国银行业发展的一大步，如果能够对此期间中国上市商业银行的盈利能力做出分析将具有重要的理论和现实意义。当下，走出金融危机，全世界银行业的竞争依旧激烈，而我国银行业的改革才刚刚完成，之后的挑战不言而４见中国银监会２００８年年报数据。５文中数据见中国农业银行官方网站：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．９５５９９．ｃｎ／ｃｎ／６见各商业银行网站中公司简介信息。喻。金融是经济的核心，对围内商业银行盈利能力问题的研究也就非常有意义。中国银行业发展的特殊背景使得本文的研究具有重要的意义，笔者在充分搜集国有上市商业银行和股份制上市商业银行７２００１．２００８年财务报表数据、查阅２００２．２００８年《中国金融年鉴》、各银行公司网站资料及中国银监会的相关统计数据的基础上，对影响商业银行盈利能力的有关因素首先予以阐述，并做出定性和定量分析，希望从中发现一定的趋势规律，弄清楚发展背后的原因，并在充分分析的基础上对我国商业银行在完成股份制改造和上市之后的后深化改革时代的发展提出一定的建议，相信中国银行业能够充分借鉴国际大型商业银行的经验，创新中国银行业的发展机制，把中国的银行业市场培育成熟。１．２选题的意义安全性、流动性、盈利性是商业银行的“三性”原则，此“三性”原则是商业银行经营管理的目标。其中，盈利性是商业银行经营目标的要求，占居核心地位，是指银行在经营管理中，力求以最小的成本费用换取最大的经营成果：流动性是清偿力问题，是指银行能随时应对客户提存，满足必要提款需求的支付能力；安全性是要避免各种不确定因素对银行资产、负债、利润、信誉等方面的影响，保证银行的稳健经营和发展。其中，盈利性原则是商业银行三性原则的首要原则，盈利能力通过两个方面表现出来：银行当前收益水平的高低、未来收益的持久性和增长性。盈利能力的好坏影响着商业银行的生存和发展，其盈利水平越高，则银行承受抵御风险的能力就越强，盈利是商业银行补充资本金来源、增强经营竞争实力、吸引客户投资者、拓展业务市场份额的重要条件。盈利性是投资人把资金投资于银行的原因，也是商业银行自身壮大发展的前提条件。任何一家商业银行的盈利能力从根本上体现了该银行从事业务活动的风险抵御能力。正因为如此，对商业银行盈利性的分析一直是备受重视的。中国在世界经济发展中拥有越来越多的话语权，中国银行业的发展也必然将在世界金融业发展中占据重要的地位。如何才能够在竞争中取胜，并维持持久的７目前，中国银监会对商业银行的具体分类为：商业银行包括国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、农村商业银行和外资商业银行。主要商业银行包括国有商业银行和股份制商业银行，其中国有商业银行包括工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行，共计５家，股份制商业银行共计１２家，为：中信银行、光大银行、华夏银行、广东发展银行、深圳发展银行、抒Ｊ商银行、上海浦东发展银行、兴业银行、中国民生银行、恒丰银行、浙商银行、渤海银行。国有商业银行中，交通银行目前是非国有控股，只自．农业银行还朱完成上市，股份制商业银行中，有５家目前未完成上市：光大银行、广东发展银行、恒丰银行、浙商银行，渤海银行。４竞争力是一个值得探究的问题。盈利能力足商业银行竞争力的源头和归宿，所以本文对商业银行盈利能力的分析有着重要的意义，对我国上市商业银行盈利能力的分析，有利于指导股份制商业银行更好地应对外部挑战。’２００４年６月２６日十国集团央行行长一致通过了《巴塞尔新资本协议》的最终稿，并决定于２００６年底推广使用。随着我国金融市场开放程度的不断深化，中国银行业应及早加强对新资本协议的研究，借助这个凝聚国际银行业监管和风险管理经营经验的新协议的实施，推动银行业的风险管理水平和监管机构的监管能力提高，使得我国银行业适应“游戏规则”，从而增强中国商业银行国际竞争力，维持金融业的稳健发展。２００６年底，我国加入ＷＴＯ的五年过渡期已经结束，对外资银行在业务范围、分支机构和客户对象上的限制也基本取消，外资银行的正式介入已是不争的事实。外资金融机构凭借其灵活的经营机制、雄厚的资本实力、广阔的国际网络、丰富的管理经验、超前的服务理念、先进的营销策略、良好的信誉水平、卓越的金融创新能力和优异的经营业绩等一系列优势，对我国的银行业构成了巨大威胁，２００８年金融危机暴露出来的金融领域的不足，都使得我们应加倍重视银行业的稳定健康有序发展，在此背景下，对我国商业银行盈利能力的分析也就切合了银行业发展的时代要求，对进一步强化我国商业银行的风险抵御能力管理和盈利能力增强都具有重要的指导意义。１．３国内外相关研究的文献综述国内外学者对商业银行盈利能力的研究较多地集中在对商业银行的竞争力研究分析上，而银行的盈利能力是银行综合竞争力研究的一个重要的方面，焦瑾璞（２００２）提到过：中国银行业国际竞争力研究的客观观测资料就是相关国家银行业的国际市场占有率和盈利率，这是银行业国际竞争力最终的实现目标，反映了银行业国际竞争的实际结果，因而是银行业国际竞争力强弱的最具标志性的检验标准。因此笔者首先会就有关银行竞争力的研究做一个简单回顾，接下来对银行盈利能力研究的文献做出一定回顾。１．３．１商业银行竞争力研究的相关文献回顾刘金（２０００）从商业银行资本来源以及商业银行与政府的密切程度出发将我５国商业银行分为五类：（１）工农中建，其资本全部由国家投入，与中央的政府的关系最为密切；（２）交通银行，资本主要由国家投入，与中央政府关系很密切：（３）中信实业银行和中国光大银行，其资本主要由国家投入，与中央政府的关系较为密切；（４）浦发银行、深发展银行、广发行、福建兴业银行，其资本主要由地方投入，与地方政府关系密切；（５）招商银行、华夏银行、中国民生银行，其资本主要由地方企业投入，受政府干预较小。作者采用实证分析的方法，对以上中国的商业银行与国外的主要商业银行进行了竞争力方面的比较，从流动性指标、盈利性指标、风险防范资本指标、银行规模指标和人员文化层次指标五个方面出发进行分析，提出了提升中国商业银行竞争力的简要对策。毛定祥、聂莉萍（２００４）运用主成份分析法，选取我国１４家商业银行作为研究对象，对商业银行竞争能力进行了综合评价与分析，指出银行规模、盈利性、流动性、安全性是影响商业银行竞争力的决定因素，只有这些因素的有机结合和平衡发展才能集中体现银行的核心竞争力。毛定祥（２００７）运用因子分析方法、有序样本最优分割方法等统计评价方法，对我国１４家商业银行的三性指标作了综合评价。黄颍君，羽澈（２００７）用因子分析法和层次分析法分别确定现实竞争力和潜在竞争力的得分，构建了商业银行竞争力模型，并对境内上市商业银行进行了评价。作者综合考虑了反映银行现实竞争力的盈利性因子、业务发展水平因子、流动性因子，从这三个方面出发作了相关分析。作者运用因子分析法对上市商业银行的现实竞争力进行研究分析，确定各上市商业银行的财务状况，提供了有效的系统分析手段，同时，作者采用层次分析法对各上市商业银行潜在竞争力进行了分析，这比传统的基于历史性、静态性和局部性特点的财务信息做出的关于银行竞争力的评价方法更加客观、综合，更能全面反映上市商业银行的综合竞争力状况。江薇（２００８）从商业银行的流动性能力、盈利性能力、资产质量等方面出发，根据国内１１家股份制商业银行２００７年年报财务数据，运用因子分析方法，对我国股份制商业银行的现实竞争力做出了实证分析。作者采用多元统计评价体系中的因子分析方法消除了评价指标之问的相关关系，使得最后的综合评价相对准确。综上，有关商业银行竞争力的研究大都使用了前沿效率分析方法或是因子分析法、主成份分析法。首先，找出影响商业银行竞争力的因素，其次，通过分析影响因素，构建一系列可以反映商业银行竞争力的指标，最后，运用实证分析工６商业银行的综合竞争力做出排名分析。１．３．２商业银行盈利能力研究的相关文献回顾国外，研究商业银行盈利能力并且比较成熟的理论集中在市场结构、银行效率等对资产收益率、资本收益率的影响方面。ＳｍｉｒｌｏｃｋＭ．（１９８５）在１９８５年选取美国２７００家银行作为研究对象，探讨收益率与市场结构的关系。研究结果显示：市场占有率对于银行收益率具有正相关关系，且这种影响是显著的。ＭａｕｄｏｓＪ．（１９９８）则运用随机前沿成本法测度效率值分析了西班牙银行业市场结构与营运绩效之间的关系，结果表明：效率是决定银行收益率的主要因素，并且市场力量也会影响利润率，得出结论：高效率的企业一般具有较先进的生产技术或管理技术，从而降低了成本，可以获得相对较高的利润，从而占有较大市场份额。赵旭、蒋振声、周军民（２００１）在分析传统共谋假说（即结构一行为一绩效理论）与有效结构假说的基础上，运用ＤＥＡ综合效率研究了我国银行业市场结构与绩效之间的关系，分别以ＲＯＥ，ＲＯＡ为因变量建立数学模型，通过回归研究分析发现：银行的效率是影响银行绩效的重要决定因素，而市场集中度、市场份额与利润率呈现负相关关系，所以作者强调提高银行的效率，同时作者提出了几点优化银行业市场结构的政策建议。刘剑、张晶（２００８）以１５家商业银行为样本，选取１９９６年至Ｕ２００６年为时间跨度，运用面板数据模型对中国银行业市场结构、效率与绩效的关系进行了实证检验。最后得出结论，总体上，市场份额、市场集中度与银行绩效（税前资产收益率）之间存在负向相关关系，并且这种相关关系是显著的，银行效率与银行绩效呈现正向相关关系，并具有显著性，而银行效率对市场份额、市场集中度的影响则很小甚至为负。付强（２００３）采用混合截面数据的线性回归分析方法，综合考虑各种影响因素，对盈利性影响因素进行了实证分析，其中，纳入分析范围的因素有：利差资产比、资产费用率、呆准金比率、人均资产、资本比率、固定资产比率、存款比率和贷款比率，同时作者在分析中包括了代表年的时间变量和代表银行性质的虚拟变量，综合对影响商业银行盈利能力的因素做出了分析。黄金秋、屈新、张桥云（２００６）将影响商业银行盈利能力的因素分为内部因素和外部因素，其中内部因素包括：资产质量、资本充足率、流动性状况、营运效率和银行规模。作者从中筛选出１０个具体指标对影响我国商业银行盈利性的因素进行实证回归分析，借此考察我国影响商业银行盈利能力的主要决定因素，并７籍此提出提高我国商业银行盈利能力的方法。李瑞、贺晓波（２００６）以资产收益率代表银行的盈利性水平并选取银行自身特征的相关因素运用计量经济学，对四大国有商业银行的盈利水平作了回归分析，并针对每一个银行的不同回归结果对具有显著性影响的因素作出了针对性的分析，针对每个银行盈利能力的改善提出了建议。易传和、邓臻昌（２００７）运用自由分步法，利用超越对数函数模型，对国内１４家商业银行的利润效率进行了评估，研究结果表明股份制商业银行的平均效率要比国有商业银行高。张晓燕（２００８）在选取２７家城市商业银行２００１－２００６年数据分析的基础上，运用面板数据模型分析了影响城市商业银行盈利性的内外生因素，发现证券投资利息收益对城市商业银行的盈利性影响最大，银行在发挥把存款引导至贷款这一基本功能上的效率不高，在样本期内，银行的盈利能力受宏观经济状况的影响并不显著，提出城市商业银行要增强自己的盈利性，关键的问题是应该改善自身的风险管理能力，控制费用支出并且优化自身的收入结构。１．４本文的研究思路与方法本文的研究对象是我国上市商业银行，包括国有上市商业银行和股份制上市商业银行，前者的样本包括：中国银行、中国建设银行、中国工商银行、交通银行共计４家上市商业银行，后者股份制上市商业银行本文选取的样本为：中信银行、华夏银行、深圳发展银行、招商银行、上海浦东发展银行、兴业银行、民生银行共计７家上市商业银行。本文将选取１１家上市商业银行２００１年．２００８年的财务数据以及相关的银行业信息对我国上市商业银行的盈利能力影响因素及盈利能力做出趋势分析，并对国内上市商业银行的盈利能力影响因素做实证分析，分析影响银行盈利能力的重要因素，并提出增强商业银行盈利能力的措施。本文涉及的数据来源主要是各上市商业银行公司网站的财务报表信息及中国银行业监督管理委员会网站，鉴于各上市公司所能够搜集到的财务报表资料有限，相关资料参照了２００２年－－２００８年《中国金融年鉴》８以及ＲＥＳＳＥＴ（锐思）金融研究数据库。本文的研究思路大致为：首先阐述了选题《我国上市商业银行盈利能力分析》８鉴于２００９年《中国金融年鉴》资料不全，写作中所需２００８年数据更多来自于各银行２００８年财务报表．８的背景意义，阐述该研究的理论和现实意义；其次对研究商业银行竞争力及盈利能力的相关文献做出综述，并对商业银行盈利能力做出初步评价；再次，本文提出了影响商业银行盈利能力的因素，并做简要分析，并适当选取自变量，对商业银行盈利能力的分析做实证研究；最后，对如何增强我国商业银行盈利能力提出建设性意见。本文的研究方法：国内学者对商业银行盈利能力的分析较多地使用了财务比率指标，本文在规范研究当中也会使用商业银行相关的财务比率指标对我国上市商业银行盈利能力影响因素及盈利能力做出分析，其次将国有上市商业银行和股份制上市商业银行作为中国商业银行的一个范例运用回归模型对影响商业银行盈利能力的因素做出实证分析。关于商业银行盈利性的相关文献较多是围绕商业银行的竞争力展开讨论的，作为商业银行经营的首要原则…盈利性，在以往的文献中是作为商业银行竞争力研究的一个方面，本文认为商业银行的盈利性在商业银行的经营发展中具有重要的成长性作用，因此本文试图专注于分析商业银行的盈利性问题，通过对我国上市商业银行盈利能力的分析，找出影响银行盈利能力的主要因素，从而针对性地提出增强商业银行盈利能力的措旅，同时以２００８年次贷危机为起点全面审视中国银行业发展的机遇与挑战，提出建设性意见。因此，首先，本文会提出影响商业银行盈利能力的因素，在对影响因素数据的整理分析上做出简单的评价。其次，本文将在规范研究的基础上，运用多元线性回归方法对影响商业银行的因素做出回归分析，分析各影响因素对商业银行盈利能力的影响及影响程度。最后，在前述充足分析的基础上提出增强我国商业银行盈利能力的措施。１．５本文的结构安排本文采用财务比率及相关的盈利性衡量指标对我国上市商业银行的盈利能力及盈利能力的影响因素做出规范及实证研究。首先，本文提出我国上市商业银行盈利能力分析的背景，对我国商业银行的发展改革历程从２００１年到２００９年做出简单的回顾，即提出本文分析的背景，并阐述对商业银行盈利能力问题分析的意义。回顾国内外商业银行竞争力及商业银行盈利能力的相关研究文献，大体掌握国内外学者在研究商业银行盈利能力这一问题上的概况及思路。９其次，分析影响商业银行盈利能力的因素，并结合２００１年到２００８年我国上市商业银行的财务相关数据，对每个影响因素做出各自相关性分析。再次，对影响商业银行盈利能力的因素做出实证分析，通过多元线性回归分析，分析各因素对商业银行盈利能力的显著程度，对实证分析结果做出评价。最后，给出实证分析结论，提出提高我国商业银行的盈利能力的意见。１．６本文的创新和不足回顾国内外相关研究文献，对商业银行盈利能力的研究并不是很多，国内的研究较多地集中在商业银行竞争力的研究上，而只是将盈利性作为商业银行三性（盈利性、安全性、流动性）原则之一来研究，并且对商业银行盈利能力的研究往往只运用财务指标做简单的趋势分析，未能综合商业银行的数据信息做全面分析，同时笔者认为商业银行的资本充足率是研究商业银行盈利能力的一个十分重要的方面，这也是商业银行股份制改革及上市拓宽融资渠道的重要原因，相关的研究文献未能给予充分的重视，本文试图借鉴国内外学者研究的方法对我国上市商业银行的盈利能力问题做出全面分析，文章会有一定的创新，但鉴于笔者水平所限，也会存在不足。本文的创新：１．从２００１年中国加入世界贸易组织到２００３年国务院决定将中国银行和中国建设银行作为实施股份制改革试点，再到２００９年中国农业银行股份制公司成立，这是中国商业银行，尤其是国有商业银行改革发展十分充实的时间段，本文将选取２００１年到２００８年各商业银行的财务数据对影响商业银行盈利能力的因素及商业银行的盈利能力做出趋势分析，时间跨度合理，具有一定的理论和现实研究意义。２．借鉴以往商业银行盈利能力研究分析的文献，在使用财务比率分析的基础上，并结合多元线性回归分析，对我国上市商业银行盈利能力问题做出剖析，是一个由浅及深的分析过程，能够做到较全面地剖析问题。３．以当前我国经济发展的现实为依托，充分分析商业银行改革上市发展的历程，并提出在完成股份制改革和上市之后商业银行发展的预期，具有一定的现实指导意义。本文的不足：由于部分商业银行的数据搜集相对困难，笔者试图搜集研究中需要的数据信ｌＯ息，却未能搜集到商业银行盈利能力研究所需要的全部数据，因此使得文中部分研究可能存在不够准确的因素。同时鉴于笔者的专业水平有限，在对相关数据的处理上及相关问题的分析上难免存在不足，使得文章的研究可能会有不够严谨的地方。第２章影响商业银行盈利能力因素的分析２．１影响商业银行盈利能力的因素在我国银行向商业银行转变的过程当中，银行利润的最大化成为银行综合实力提升的重要影响因素，尤其是商业银行股份制改造上市之后，和传统的银行相比，商业银行的职能已经产生了极大的变化一既要符合广大投资者、员工、存款客户和借款客户的利益，又要让政府的管理者对银行政策、贷款感到满意并进行理性化的投资。国内学者对商业银行盈利能力的研究较多地运用了相关的财务指标，本文将提出影响商业银行盈利能力的一系列因素，将采取一般的财务指标分析方法对商业银行的盈利能力做简单剖析。即该部分分析的立足点是恰当地选取并构建能够反映商业银行盈利能力的财务指标体系，对影响商业银行盈利能力的因素做出分析，进而分析商业银行的盈利能力。现实中，商业银行内部的微观因素和外部宏观经济环境均会对商业银行的盈利能力产生较大的影响。综合国内外文献学者对此问题的论述，笔者将影响银行盈利能力的因素分为内部因素和外部因素。其中，内部因素包括银行规模、资本充足率、资产质量、营运效率四个方面，外部因素包括宏观经济活动的景气状况和国家的相关法律政策倾向，这六个方面从宏观和微观层面构建了影响商业银行盈利能力因素分析的一个相对完整的体系。２．１．１银行规模与商业银行盈利能力的关系银行规模对其盈利能力的影响体现在资产规模所产生的规模经济和范围经济上。规模经济又称“规模利益’’，指在～定科技水平下生产能力的扩大，使长期平均成本下降的趋势，即长期费用曲线呈下降趋势。规模经济中的规模是指伴随着生产能力扩大而出现的生产批量的扩大，而经济则含有节省、效益、好处的意思。按照权威性的包括拉夫经济学家辞典的解释，规模经济是指：在给定技术的条件下，对某一产品，如果在某些产量范围内评价成本是下降或上升的话，则认为存在着规模经济（或不经济），但是同边际效益一样，在某一区域里才满足１２比规模经济性。具体表现为“长期平均成本曲线”向下倾斜，从这种意义上说，长期平均成本曲线便是规模曲线，长期平均成本曲线上的最低点就是“最小最佳规模”，上述的定义具有普遍性，银行业规模经济便由此引申而来。规模经济一般界定为初始阶段，厂商由于扩大生产规模而使经济效益得到提高，叫做规模经济，而当生产扩张到一定规模后，厂商继续扩大生产规模，会导致经济效益的下降，此为规模不经济。而范围经济理论的主要思想是，如果联合生产几种产出的支出比分别生产它们的支出要少，那么就称联合生产存在范围经济。笔者认为范围经济涉及的是商业银行混业经营层次，鉴于国内银行业的经营由于政府政策等的限制目前仍旧是分业经营的状态，而目前国际上经营实践比较成功的银行都属于混业经营，这也是我国入世五年过渡期完结后，国外银行进入中国金融市场所具有的综合优势对中国银行业的一个挑战。对于规模经济，国内外不少学者利用成本函数进行了实证研究，在这些研究中，较多的研究发现银行成本函数呈现出倒“Ｕ”形，也就是说，银行成本并不总呈现出规模经济，因此这些学者认为大银行并不相对于小银行具有内在的营运成本的优势。但有的学者则研究发现银行成本函数向下倾斜，即随着银行规模的变大，银行的平均成本会不断下降，这种成本规模经济随着产出的扩张而不断增强。在考察银行资产规模对其资产收益率的影响方面，笔者首先将列示各商业银行２００１—２００８年总资产的绝对值，并将这种趋势表现在图表中。１３表２．１各商业银行２００１～２００８年总资产一览表（单位：亿元人民币）９年份中行工行交行中信招商建行２００ｌ２００２２００３２００４２００５２５９６５．１０２９０５７．０７３９７９９．６５４２７０４．４３４７４２８．０６４３１８０．７１４７３４２．３６４５６０１．７４５０７２８．７４６４５７２．３９７５０９４．８９８６８４２．８８９７５７６．５４２７５２３．７２３０８３１．９５３５５４２．７９３９０９９．２０４５８５７．４２５４４８５．１１６５９８１．７７７５５５４．５２６６１３．８９７６６８．７４９２８８．１０１１４１７．３３１４２１１．３２１７１５７．０１２１０３６．２６２６７８２．５５３００３．９６３３６０．７７４１９８．０３４９３４．０２５９４９．９３７０６８．５９１０１１２．３６１１８７８．３７２６６３．３１３７１６．６０５０３８．９３５８６５．７４７３４６．１３９３４１．０２１３１０５．５２１５７１７．９７２００６２００７２００８５３３２０．２５５９９５５．５３６９５５６．９４年份２００ｌ２００２２００３２００４２００５２００６２００７２００８深发展１２０１．２７１６６１．６６１９３４．５３２０４４．４３２２２３．２５２６０７．６１３５２５．３９４７４４．４０浦发行１７３６．９ｌ２７９３．０１３７１０．５７４５５５．３２５７３５．２３６８９３．５８９１４９．８０１３０９４．２５华夏１３５０．５０１７８１．４６２４６８．２９３０４３．２６３５５９．２１４４４９．４０５９２３．３８７３１５．９９民生１３８８．９８２４３６．６２３６１０．６４４４５３．９９５５７５．０５７２５０．８７９１９７．９６１０５４３．５０兴业１２４８．４１１７８２．７７２５９９．９９３３９９．６１４７５０．９４６１７４．６０８５１３．３５１０２０８．９９表２．１列示了各商业银行２００１年一２００８年的总资产规模，从总体上看各商业银行的总资产规模呈现逐年上升趋势，伴随社会经济发展，金融行业的兴起，各银行的资本规模扩张是必然结果，只是各商业银行的资产增长速度存在一定的差异。从资产的绝对值规模看，国有商业银行的总资产变化发展速度明显于股份制商业银行，从变化趋势上看，国有商业银行的规模扩张十分显著，这与２００３年以来国有商业银行的深化股份制改革有着密切的联系。为了更清晰反映各商业银行总资产规模之间的差异，做如下趋势分析图表。下图是样本银行２００１—２００８年总资产变化的趋势分析图，反映了各银行资产规模随时间的变化以及各银行之间资产规模的相对比较大小：９表２．１中总资产数据来源为各银行２００１．２００８年财务报表数据、２００２．２００８年‘中国金融年鉴》及锐思金融研究数据库。１４由以上图表分析可以看出，中国银行、中国工商银行、中国建设银行、交通银行的资产规模明显是高于各股份制商业银行的，也就是与股份制商业银行相比国有商业银行在资产规模上占有绝对优势，同时，总体上，各商业银行的总资产都是呈逐年上升趋势。中国的商业银行普遍存在“速度情结＂或是“规模偏好”，只是片面追求规模目标，走了一条规模扩张型的路子，但是并不可以否认规模扩张带来的市场效益。笔者认为在中国金融市场这片尚未发育完善的沃土上，扩大银行的资产规模，拓展市场占有率，对增强银行的盈利能力是有利的，因此得出盈利能力与资产规模有正向的相关关系，这一点在本文后续的实证分析部分可以通过实证模型得到验证。２．１．２资本充足率与商业银行盈利能力的关系资本充足率（ＣａｐｉｔａｌＡｄｅｑｕａｃｙＲａｔｉｏ）也被称为资本风险（加权）资产率（ＣａｐｉｔａｌｔｏＲｉｓｋ（Ｗｅｉｇｈｔｅｄ）ＡｓｓｅｔｓＲａｔｉｏ），是一个银行的资产对其风险的比率。政策调控者依据银行的资本充足率来保证银行可以化解吸收一定量的风险。资本充足率的计算公式如下：资本充足率＝（资本一扣除项）／（风险加权资产＋１２．５倍市场风险资本）。资本充足率反映了银行在存款人和贷款人的资产遭到损失前，银行能以自由资本承担损失的程度。规定该指标的目的在于抑制风险资产的过度膨胀，保护存款人和其他债权人利益，保证银行等金融机构Ｊ下常运营和发展。各国金融管理当局一般都有对商业银行资本充足率的管制，目的是检测银行抵御风险的能力，作为国际银行监督管理基础的《巴塞尔协议》，其规定资本充足率以资本对风险加权资产的比率来衡量，其标准为８％。商业银行的资本，包括核心资本和附属资本。其中：核心资本包括：实收资本或普通股、资本公积、盈余公积、未分配利润和少数股权。附属资本包括重估储备、一般准备、优先股、可转换债券、混合资本债券和长期次级债务。银行是高风险的行业，有了充足的资本金保障，就具备了较强的防范和抵御风险的能力，相应地，较高的资本充足率可以提升银行的国际信用评价，从而降低融资成本。现代商业银行风险管理理论，将银行的经营损失分为：预期损失、非预期损失和异常损失。要充分计提资产准备，直接列支成本，但不能算作资本，由于不能直接量化，就必须用资本做准备，覆盖非预期风险，巴塞尔资本协议要求用相当于风险资产８％的资本来覆盖。所以，商业银行在进行严格的贷款五级分类并计提足额的资产准备的基础上，得保证资本充足率不低于８％。年份２００１２００２２００３２００４２００５２００６２００７２００８‘表２．２各商业银行２００１－２００８年资本充足率一览表（％）１０中行工行建行交行中信８．４１７．５６５．７７１０．０４１０．４２１３．５９１３．３４１３．４３４．４２招商１０．２６１２．５７９．４９９．５５９．０６１１．４０１０．６７１１．３４３．９ｌ３．４８５．２４１１．３２１３．５９１２．１１１２．５８１２．１６４．９０４．２５１．９４９．７２ｌ１．２０１０．８３１４．４４１３．４７３．１７２．７８４．０１６．０５８．１１６．５７１３．０２１４．３２３．７６３．７４３．２１９．８９１４．０５１３．０９１３．０６年份２００１２００２２００３２００４２００５２００６２００７２００８深发展３．０２９．４９６．９６２．３０３．１７３．６３４．４４８．５８浦发１１．２７８．５４８．９０８．３３８．０９８．４４８．９６９．０６华夏８．３０８．５０１０．３２８．６ｌ８．２７８．２８８．２７１１．４０民生３．９ｌ２．６ｌ２．６７２．８９２．７６２．６６５．４６９．２２兴业９．４９８．１４８．９７８．０７８．１３８．７１１１．７３“．２４１０表２．２中资本充足率数据来源为备银行２００１．２００８年财务报表数据、２００２２００８年‘中国金融年鉴》数据。１６２００３年末，以中央汇金公司分别向中国银行和中国建设银行注资２２５亿美元为标志，拉开了中国国有商业银行股份制改革的序幕。在股改过程中，几家银行虽然采取了不同的模式，但是基本的改革思路是一致的：财务重组、股份制改造、引进境外战略投资者、海内外上市。其中财务重组是国有商业银行股份制改革的前提和基础，具体包括：注资、发行次级债以补充资本金和处置不良贷款以降低不良贷款率两个方面。正是在财务重组过程中，通过国家注资剥离不良资产，对资产负债表进行了清理，使得国有商业银行的不良贷款率得到了极大的降低，使资本充足率得到了很大的提升，这种清理为以后保持较低的不良贷款率和较高的资本充足率奠定了基础，也是在此本文所探讨国内商业银行资本充足率提升改善的一个很重要的原因。分析２００１－２００８年各商业银行的资本充足率会发现，从２００１年到２００８年商业银行的资本充足率发生了很大的变化，尤其是国有商业银行在２００４年以后基本上都是飞速跃升到两位数。经１９８７年改制成为全国第一家股份制商业银行之后，被称为中国第五大国有商业银行的交通银行与其它股份制商业银行相比存在很大差异，究其原因，笔者认为其受国家政策的影响较大，与其它３家国有商业银行的变化趋势具有相似性。中信银行的第一大控股公司为中国中信集团公司，受到政府干预较多，所以其资本充足率能够有较大改善的原因与交通银行类似，呈现出与以上４家国有商业银行的资本充足率相似的变化趋势。而招商银行、深圳发展银行、上海浦东发展银行、华夏银行、中国民生银行、兴业银行６家股份制商业银行的资本充足率１７未发生较大波动，这与现实情况也是相符的，说明这部分股份制商业银行在运营、公司治理方面相对于受国家政策影响较重的商业银行来说更为市场化。在分析国有商业银行资本充足率变化时，有必要参照各银行的股份制改造及上市的时点，这对商业银行资本充足率的变化有重要的影响，具体总结如下表：银行股改时间上市时间银行成立时间上市时间中行２００４２００６表２．３各银行股改上市时间一览表¨工行建行中信１２交行２００５２００６２００４２００５ＨＫ２００４２００５ＨＫ２００７２００７招商１９８７成立２００２沪２００６ＨＫＨＫ、沪深发行１９８７ＨＫ、沪２００７沪ＨＫ、沪华夏浦发行１９９２兴业”１９８８民生１９９６１９９２成立１９９５股改２００３沪１９９１深１９９９沪２００７沪２０００沪结合各商业银行的股份制改造及上市时点，尤其是国有商业银行，就可以给出２００３年到２００８年资本充足率发生较大变化的原因：一方面，国家通过对国有商业银行财务重组注资以及剥离不良贷款使得国有商业银行的资本充足率显著提高，另一方面，各股份制商业银行通过改革上市进一步拓展完善了资本补充机制，并且银行的公司治理、内控管理更加完善，使得银行的资本金能够得以有效补充。从２００１年－２００８年资本充足率的发展变化趋势看，国有商业银行资本充足率要明显好于股份制上市商业银行，这为国有商业银行的盈利能力增强提供了强有力的资本保障，同时也说明２００３年以来的股份制商业银行深化改革成效显著。２．１．３资产质量与商业银行盈利能力的关系资产质量是银行盈利的基础，商业银行与一般商业工业企业相比具有较大的行业差距，商业银行经营的产品是货币，其资产基本上可以理解为贷款，而贷款质量的好坏直接影响商业银行的盈利能力。不良资产，（也常称为不良债权），其中主要是指不良贷款，是指银行顾客无力按期、按量归还本息的贷款。银行是一个高风险集中的行业，即使在风险监管、防范相当有效、内控机制相当严密、经营状况相当优秀的银行，也会出现不良债权。然而良好的资产质量无疑可以使得银行具备更充分的风险抵御能力，进而提高商业银行的盈利能力。¨表中信息根据备银行网站信息综合得出。投中信银行，原名中信实业银行，２００５年正式更名为中信银行。１３兴业银行，原名褐建兴业银行。１８表２．４各商业银行２００１—２００８年不良贷款率一览表（％）¨年份中行工行建行交行中信招商２００１２７．５０２９．７８１９．２ｌ１５．２ｌ１５．４２１０．２５２００２２２．５０２５．６９１５．１７１４．２２１０．３１５．９９２００３１６．２５２１．２４４．３０１２．６０８．１２３．１５２００４５．１２１８．９９３．９２２．９ｌ５．９６２．８７２００５４．６２４．６９３．８４２．３７４．１４２．５８２００６４．０４３．７９３．２９２．５４２．５０２．１２２００７３．１２２．７４２．６０２．０５１．４８１．５４２００８２．６５２．２９２．２１１．９２１．３６１．１１年份深发展浦发行华夏民生兴业２００ｌ“．３１７．５７７．０３２．１０４．１４２００２１０．２９３．３８５．４５２．０４３．１３２００３８．４９２．７０４．２３１．６７２．４９２００４１１．４１２．４３３．９６１．３ｌ２．５０２００５１０．２１２．２９３．０５１．２８２．３３２００６８．６３１．８８２．７３１．２３１．５３２００７６．６８１．６７２．２５１．２２１．１５２００８０．６８１．２ｌ１．８２１．２００．８３表２．４列示了各商业银行２００１年一２００８年不良贷款率的数值。从整体上看各商业银行的不良贷款率呈现逐年下降趋势，并且在２００３年以前，大致上股份制商业银行的不良贷款率要低于国有商业银行，而在２００３年以后国有商业银行的不良贷款率的变化出现了转折性变化，其中中国银行从２００３年的１６．２５％下降到了２００４年的５．１２％，中国工商银行由２００４年的１８．９９％下降到了２００５年的４．６９％，中国建设银行由２００２年的１５．１７％下降到了２００３年的４．３０，共有７家商业银行的不良贷款率由两位数下降到了一位数，实现了银行资产质量的提升，对于以银行贷款为主要经营业务的商业银行来说，具有重要的意义。图２．３则是以图表的形式对这一变化趋势做出了描述。Ｈ表２．４中不良贷款率数据来源为备银行２００１．２００８年财务报表数据、２００２－２００８年＜中国金融年鉴》数据。１９图２．３２００ｌ－２００８年各银行不良贷款翠从以上图表的分析来看，在２００１年到２００８年的前半期中国银行、中国商业银行、中国建设银行、交通银行这四家国有商业银行的不良贷款率明显高于股份制商业银行，这是国有商业银行作为“第二财政’’长期积累的不良资产。结合分析资本充足率与商业银行盈利能力的关系一部分提到的国家针对国有商业银行的一系列改革政策，也同样可以给出国有商业银行不良贷款率明显下降的原因。如果一家银行的资产能带来较高收益，同时面临着较小的风险，那么该资产的质量则较好，反之，如果银行的质量是由大量呆坏账组成，则其资产质量较差。因此，不良贷款率的高低直接影响着商业银行的盈利能力的好坏。２．１．４营运效率与商业银行盈利能力的关系银行的营运效率也是影响商业银行盈利能力的重要因素，通常会用管理费用比率来衡量，本文尝试使用业务及管理费比率，其中业务及管理费包括：员工费用、固定资产折旧、租赁费及其它一般行政费用。由银行的营业性质可知员工费用是其中最大的组成部分。按常理来说，这个比率越低，银行经营过程中有关的经营管理费用就越低，因而银行可能具有较高的盈利水平，但是另一方面，考虑到商业银行经营业务的特殊性，这一比率高低也并不一定能够充分反映银行的盈利能力如何，这也可能是银行资产组合差异的结果，相对于传统的商业银行业务，面对国际化银行业的激烈竞争，银行新兴的中间业务往往具有较高的盈利，同时它们相对于商业银行的传统业务往往需要更多的人工等方面的管理费用，同时伴随银行业信息化的发展，科技信息化平台的搭建调试运营都需要更多的高级技能人爿‘及相关的投入，此时，商业银行的业务及管理费用比率越高，反而商业银行具有更好的盈利能力。２．１．５宏观经济活动及国家政策倾向与商业银行盈利能力的关系商业银行是提供资金借贷的特殊行业，宏观经济活动的运行态势以及国家货币政策和财政政策的松紧都与商业银行的经营活动紧密相关，进而对商业银行的盈利能力产生影响。从本质上讲，银行是为资金供需双方提供中介服务的金融机构，所以它的经营状况最终还是要依赖于资金供需双方的经营状况。当经济处于上行繁荣阶段时，社会投资、消费需求都会旺盛，从而工商贷款和居民消费的增加会加大社会对资金的需求，同时社会经济交往活动也会使得银行支付活动的增加从而使得银行的中间业务增加，同时，经济景气时，企业在这个时期的违约率也会大大降低。这些都会使银行业的收入和利润增加。反之，经济下行时，银行的盈利能力则会随银行信贷服务业务的减少而不可避免的降低。当前，中国的银行业尚处于非完全竞争状态下，因此行政法律制度因素在某种层次上可以说对中国商业银行的盈利状况起决定性的作用，即法律制度在维护整个金融体系稳定的同时，也会对金融业产生重要的促进或限制作用。比如《商业银行资本充足率管理办法》，新巴塞尔协议等的对资本充足率的约束，为运用货币政策调节经济信贷而对商业银行准备金利率的调整等，都会对商业银行的经营产生重要影响，这些影响机制最终都会反映到对商业银行盈利能力的影响上。２．２中国商业银行盈利能力指标ＲＯＡ分析在第２章第１节中笔者对影响商业银行盈利能力的因素做了详细的文字及图表趋势分析，接下来，将对各商业银行２００１—２００８年资产收益率的变化趋势做简单分析，资产收益率＝税后净利润／总资产，以下表中数据根据各银行历年财务报表中数据计算得出。本文将资产收益率作为衡量商业银行盈利能力的指标，这将在文章的第３章中做详细阐述。２ｌ表２．５各银行２００１－２００８年资产收益率（ＲＯＡ）指标分析（％）１５年份２００１２００２２００３２００４２００５２００６２００７２００８中行０．３０５０．３２５０．８０１Ｏ．５９１０．６８７Ｏ．９０１１．０３４０．９３６工行０．１３４０．１３００．４９３０．５９９０．５７２０．６５８０．９４４１．１３９建行０．１８８０．１４００．６３０１．２５４１．０２７０．８５０１．０４８１．２２６交行０．２８９０．６４４０．４６４Ｏ．１０５０．６６９０．７３１Ｏ．９８１１．０６５中信０．３１５Ｏ．４２１０．３６８０．４９７０．５２９０．５２７０．８２０１．１２ｌ招商０．５１６０．４６７０．４４３０．５３６０．５１５０．７２７１．１６３１．３３３年份２００１２００２２００３２００４２００５２００６２００７２００８深发展０．３３５０．１８８０．２２００．１４４０．１４００．５４ｌ０．７５２０．１２９浦发行Ｏ．６ｌｌ０．４６００．４２２０．４２４华夏０．４７４０．３９６０．３２５０．３３４０．３６００．３２７０．３５５０．４２０民生０．４６５０．３５８０．３８５０．４５８０．４８０Ｏ．５１８０．６８９０．７４９兴业０．３８６０．２６８０．３７９０．４９３Ｏ．５１９０．６１５１．００９１．１１５０．４４６０．４８７Ｏ．６０１０．９５６表２．５列示的是各商业银行２００１年－２００８年的资产收益率变化趋势。整体发展上看，各商业银行的资产收益率都逐年改善，除去深圳发展银行２００８年资产收益率发生较大滑坡，２００７年与２００８年两年各商业银行的资产收益率都有较好表现，这表明我国商业银行整体发展态势良好，笔者考虑到２００８年的全球性金融危机对银行业造成巨大冲击，如果能够追加分析２００９年的相关数据则更能说明盈禾Ｉ…。力这个问题，使得本文的分析更加完善。ｂ表２．５中资产收益率指标均根据各银行每年财务报表数据计算得出。图２．４２００１－２００８年各银行资产收益率从总体上看，２００１－２００８年，我国商业银行的资产收益率呈现整体上升趋势，表明各商业银行的盈利能力都得到了较大的改善。关注２００７年到２００８年资产收益率的变化，除了中国银行、深圳发展银行之外其它的商业银行的资产收益率都呈现出上升的现象，而２００８年由美国次贷危机引发了全球性金融危机，以美国为首的西方国家的银行业遭受重创，中国的经济也受到不同程度的打击，但是从所选样本２００８年的资产收益率来看，却没有发现金融危机的明显迹象。究其原因，中国的银行业自２００１年以来得到了较大的发展完善，无论是内部治理还是业务发展开拓上，但是在这场危及全球的巨大金融海啸中中国的银行业保持了持续的发展增长势头，有相当大的原因还是与中国的金融市场国际化程度不高有着很大的关系。经过五年的过渡期，２００６年１２月１１日，我国履行承诺对外资银行全面开放了人民币业务，至２００８年１２月３１日，我国银行业虽然积极开拓国际化的道路，但是毕竟还是不够成熟，同时我国银行业目前还是分业经营的状态，这种经营模式也有效防止了混业经营模式下风险的交叉传播，对抑制金融危机对银行体系的打击又是十分有利的。此次金融危机对我国银行业的直接影响，体现在国内银行持有的美国资产支持债券损失这方面，鉴于国内银行业国际化程度有限，涉足美国次贷市场不深，因此直接损失有限，此次金融危机对国内银行业的主要影响可能更多体现在对国内宏观经济上，从而间接地影响到国内银行业的经营环境，即前文提到的影响商业银行盈利能力的一个层面：外部宏观经济环境。但是中国银行、深圳发展银行却呈现出了不同的资产收益率趋势，不难解释，对于中国银行，堪称中国银行业国际化程度最高的银行，其国际化业务遍布世界，受到金融危机的较大影响也在情理之中，但是至于深圳发展银行，则不然，从其前１０名股东的分布情况看，只有１６．７６％的股份是外资股，其资产收益率的变化应该是个个例，与其自身的经营变故有着重要的联系，２００７年其总资产３５２５．４０亿元，净利润２６．５０亿元，２００８年总资产４７４４．４０亿元，净利润仅为６．１４亿元，应该是经营中存在变故，是趋势分析中的个例。１６分析以上图表信息，整体上各商业银行的资产利润率都呈现出不同程度的提升，中国银行、中国工商银行、中国建设银行、交通银行的资产收益率相对于其它股份制商业银行出现较大的变化，这应该与前文中对影响商业银行盈利因素的分析是一致的，也同样表明国有商业银行的财务重组股份制改革及上市的举措都是有明显的绩效的。本章小结：第２章对影响商业银行盈利能力的因素进行了详细阐述，通过图表的形式对各影响因素进行了趋势分析，并对这种趋势作了详细分析，同时对国内ｌｌ家上市商业银行各自２００１—２００８年的资产收益率进行了趋势分析，对这种趋势变化背后的原因作了分析。通过第２章对影响商业银行盈利能力因素的分析，使得商业银行盈利能力的分析更加简单清晰，借助第２章对商业银行盈利能力影响因素的分析，笔者试图使用第２章的影响因素提炼出对银行盈利能力有影响的指标体系，从而在文章的第３章中对我国上市商业银行的盈利能力做出分析。并根据第２章所提到的影响因素，同时结合第３章的实证分析结果，提出增强商业银行盈利能力的措施。１６相关数据见深圳发展银行２００８年年报。第３章我国上市商业银行盈利能力实证分析３．１中国商业银行盈利能力影响因素的指标选择前文中笔者将影响商业银行盈利能力的因素分为两大类：银行的内部因素和外部的宏观环境因素。内部因素包括银行规模、资本充足率、资产质量、营运效率四个方面，外部因素包括宏观经济活动的景气状况和国家的相关法律政策倾向。本文将从以上提到的因素中选择相应的财务指标，利用多元回归模型对国内商业银行的盈利能力问题做出分析，分析各因素与银行盈利能力之间的关系，找出对银行盈利能力有重要影响的因素。线性回归分析是基于最ｄ，－乘法原理产生于古典统计假设下的最优线性无偏估计。它是研究一个或多个自变量与一个因变量之间是否存在某种线性关系的统计学方法。本文将引入七个自变量，对反映商业银行盈利能力的指标ＲＯＡ做多元线性回归分析。３．２因变量指标：资产收益率（ＲＯＡ）资本收益率和资产收益率指标是反映商业银行盈利能力的常用指标，其中，资产收益率（ＲｏＡ）＝税后净利润／总资产，资本收益率（ＲＯＥ）＝税后净利润／总资本。ＲＯＡ作为管理效率指标，其反映了商业银行资产的利用效率，而ＲＯＥ则是衡量银行资本的收益率，其反映了股东投资在银行的资本所赚取的净利润。２００８年，中国银行业现有资产结构中，信贷资产占到８５％，利差收入占总收入的８５％１７以上，鉴于当前我国商业银行普遍采用的是存贷差获利的营运模式，因此信贷资产对中国商业银行具有十分重要作用，ＲＯＡ反映的盈利状况更加真实可靠。所以本文将ＲＯＡ指标作为因变量，并试图探讨ＲＯＡ与其它指标之间的关系。”数据参见刘诗平，‘三十而立——中国银行业改革开放征程ｌ口ｌ顾》，２００８，ｌａｇ．３４８。３．３自变量指标的选取前文提到影响商业银行盈利性的指标分为自身以及外部指标，本文在此对其中的几个重要的因素做出分析探讨，进而对商业银行盈利能力这一问题做出剖析。本文将选取六个与商业银行盈利能力有重要关系的因素，分别是：银行规模、资本充足率、资产质量、营运效率、宏观经济因素及存款占总资产的比率，其中，与资产规模相关的指标本文选用总资产数量（ＴＡ），本文将选取财务报表所考察的有形资产，即财务报表中的总资产为衡量资产规模的指标。与资本充足率相关的指标本文选为：权益资本占总资产的比率（ＥＱ／ＴＡ），通常应选取风险加权的资本比率，即用银行的权益资本与经风险加权调整的资产总额来衡量商业银行资产的充足率，但是各银行２００１—２００８年的财务报表资料并不完整，又鉴于《中国金融年鉴》中的对银行业情况的整理较为笼统，所以本文此处对于中国商业银行资本充足率的分析用了权益资本占总资产的比率来衡量。与资产质量相关的指标本文选取为商业银行不良贷款率（ＮＰＬ），显然这一指标理论上是与研究的因变量之间是负相关关系，不良贷款率的高低反映了商业银行特殊资产（贷款）的质量好坏，不良贷款率越高对银行的资产质量越不利。衡量营运效率时本文将选取业务及管理费对总资产的比率，其中业务及管理费包括：员工费用、固定资产折旧、租赁费及其他一般行政费用，反映了商业银行一般的经营费用，使用业务及管理费对总资产的占比可以对比商业银行对总资产的使用效率，理论上讲，该指标越高，表明银行的经营支出越多，资产的使用效率也就越低，从而营运效率越低。对影响商业银行盈利能力的分析中，对宏观经济因素的变化影响选取的替代指标是国内生产总值（ＧＤＰ）和消费者物价指数（ＣＰＩ），鉴于国内生产总值相对于其它数值较大，对ＧＤＰ将以亿元为单位，对其取自然对数。同时本文还选取了存款占总资产比重这一指标作为对商业银行盈利能力研究的一个方面，国内商业银行的营业收入，利息收入占相当比重，所以研究存款比率对商业银行盈利能力的影响也是十分有意义的。综上本文选取的自变量如下：ＴＡ（总资产）、ＥＱ／ＴＡ（权益资本／总资产）、ＮＰＬ（不良贷款率）、ＯＶＥＲＨＥＡＤ（业务及管理费／总资产）、ＧＤＰ（国内生产总值）、ＣＰＩ（消费者物价指数）、ＤＥＰＯＳＩＴ／ＴＡ（存款／总资产），对因变量和自变量的含义解释如下表所示：表３．１因变量与自变量的定义变量变量符号变量名称变量定义变量含义税后净利润／资产运用效率，盈利因变量ＲＯＡ资产收益率总资产能力指标资产总额的自ＬＴＡ资产规模然对数资产规模权益资本／自ＥＱ／ＴＡ资本充足率总资产资本比例不良贷款额１９／ＮＰＬｌ８不良贷款率各项贷款资产质量变业务及管理费／ＯＶＥＲＨＥＡＤ业务及管理费率总资产营运效率苴亘ＬＧＤＰ国内生产总值ＧＤＰ自然对数宏观经济形势ＣＰＩ消费者物价指数通货膨胀水平ＤＥＰＯＳＩＴ／客户存款／与存贷差盈利模式ＴＡ存款比率总资产相关的指标从２００１年中国加入世界贸易组织逐步放开金融市场，到２００７年国有银行股份制改革及上市取得了一定的效果，再到２００８年由美国次贷危机引发的全球金融危机席卷全球，以此为背景，本文选取１ｌ家国内主要商业银行２００１年到２００８年的资产负债表及损益表数据来对商业银行盈利能力进行分析，数据来源为各银行网站的历年财务报表及２００２－２００８年的《中国金融年鉴》。在数据处理时，考虑到总资产ＴＡ、ＧＤＰ为数量指标，与其它指标比率相差太大，为便于分析比较，本文对ＴＡ、ＧＤＰ取自然对数之后的数据再进行分析。”ＮＰＬ：ＮｏｎＰｅｒｆｏｒｍａｎｃｅＬｏａｎ，是指银行放款债权，因客户未能正常缴纳本息，或债权刨收无望，在会计上计入坏账项目的小良金融资产。１９不良贷款率＝（次级类贷款＋可疑类贷款＋损失类贷款）／各项贷款×１００％。３．４提出假设本文实证研究的主要内容为国内上市商业银行的盈利能力问题，影响商业银行盈利能力的因素比较多，本文将依据现实因素、理论框架和国内学者的实证研究结果，从以下几个方面提出本文的研究假设：１．在考虑银行资产规模时候，往往会涉及到规模经济，在最优规模经济之前的资产规模扩大将会提高银行的盈利能力，而一旦超出最优规模经济的范畴后，则会出现规模不经济，边际收益的增加并不能弥补增加的边际成本，从而降低银行的盈利能力。目前，较多的研究认为中国银行的成长是外延粗放式的规模增长，有规模速度情结，所以更多的研究学者会认为目前而言，在中国，商业银行的资产规模越大，银行的盈利能力越低，因此笔者在此先遵循一般的思路，做出如下假设：假设一：商业银行的资产规模越大，商业银行的盈利能力越弱。２．满足了《巴塞尔新资本协议》对最低资本充足率的要求之后，商业银行首先赢得了展开市场化竞争的业务平台，能够不过多地受业务开展限制。银行较高的资本充足率也增强了商业银行的风险防范能力，为商业银行业务的发展以及有效的资产规模扩大提供了有利的支持，对商业银行安全有效地占领市场提高银行业市场占有率具有重要的意义。概言之，较高商业银行的资本充足率对银行的盈利能力是一个积极的信号，因此，有如下假设：假设二：商业银行的资本充足率越高，商业银行的盈利能力越强。３．资产质量的好坏绝对是商业银行发展的一个重要基础因素，鉴于商业银行经营的是特殊的商品——货币，其资产大部分是借助于对外贷款形成的，不良资产的增加必然会侵蚀银行的利润资金，降低商业银行的盈利能力。本文在对商业银行的资产质量与其盈利能力关系上做出如下假设：假设三：商业银行的资产质量越好，商业银行盈利能力越强。４．从取得存款到发出贷款，商业银行如何才能从存款到贷款实现利润的转化，体现着这个商业银行的运营能力、工作效率。具备良好营运效率的银行应该在市场机制中充满活力，具备完善的内部控制和管理机制，实现银行目标盈利能力的预期。良好的银行营运效率，是相对于取得商业银行营业利润过程中成本的减少，能够合理安排经营机制，创造出较高的盈利水平，总之，较高的营运效率应该是一个利好的因素，本文对银行的营运效率与其盈利能力的关系做出如下假设：假设四：商业银行的营运效率越高，商业银行的盈利能力越强。５．宏观经济发展的态势会极大地影响着这个银行的盈利能力，最直接表现在经济景气时，商业银行的业务量会显然比经济欠佳时来得旺盛，提供了银行盈利的支撑点。因为商业银行是金融业的主体，而一国的金融又是该国经济发展的晴雨表，银行业的发展与外部宏观经济环境的好坏息息相关。对于外部宏观经济环境与银行盈利能力的关系，本文做出如下假设：假设五：外部宏观经济环境越好，商业银行的盈利能力越强。６．对于消费者物价指数对商业银行盈利能力的影响，其反映了一国经济通货膨胀水平，这与假设五中提到的外部经济环境与银行盈利能力的关系的分析是类似的，对于消费者物价消费水平与银行盈利能力的关系，笔者直接做出如下假设：假设六：消费者物价消费水平越高，商业银行的盈利能力越强。７．中国商业银行的盈利方式是一种存贷差模式，也就是说中国银行业的利润更多依靠的是从客户存款到银行贷款实现的利息差额，如此说来，也就是如果存款越多，那么相应的贷款也会增多，银行的利润也就越多，因此说存款越多是对银行盈利能力的肯定，本文对现实中是否如此，先不做具体分析，不妨先作出如下假设：假设七：存款对总资产的比率越大，商业银行的盈利能力越强。３．５模型构建线性回归分析是研究一个或多个自变量与一个因变量之间是否存在某种线性关系的统计学方法。本文将对自变量ＴＡ（总资产）、ＥＱ／ＴＡ（权益资本／总资产）、ＮＰＬ（不良贷款率）、ＯＶＥＲＨＥＡＤ（业务及管理费／总资产）、ＧＤＰ（国内生产总值）、ＣＰＩ（消费者物价指数）、ＤＥＰＯＳＩＴ／ＴＡ（存款／总资产）与因变量ＲＯＡ（资产收益率）之间的关系做线性回归分析，实证模型建立如下：Ｅ，＝口＋屈Ｘ“＋占“，ｉ＝１，２，…，拧，ｔ＝１，２，…，ｒ（３．１）带入以上因变量和自变量回归模型为：ＲＯＡｎ＝ａ＋ｐｌＴＡｎ＋】Ｂ２ＥＱ／ＴＡｉｔ＋ｐｊＮＰＬｎ＋ｐ４０ＶＥＲＨＥＡＤ成倒口＋∥７删／别打＋％，ｉ＝ｌ，２，．．．，１１，‘＝１’２，．．一（３．２）ｎ＋ｐｓＧＤＰｕ＋其中，ＲＯＡ打为中国商业银行ｉ在第ｔ年的资产收益率，口为回归常数，屈，尾，，历，反，屈，成，∥，是影响银行盈利能力相关因素的相关系数，表示当其它自变量不变时，某～自变量变化～单位对ＲＯＡ的影响，ＴＡ豇，ＥＱ／ＴＡ，，慨，ＯＶＥＲＩｔＥＡＤ。，，ＧＤＰ．，，ＣＰＩⅡ，ＤＥＰＯＳＩＴ／ＴＡ口为银行ｉ在第ｔ年的变量数值，气为回归方程的随机误差项。３．６模型的估计使用国内１ｌ家上市商业银行２００１－２００８年的财务数据，以ＬＴＡ、ＮＰＬ、ＥＱ／ＴＡ、ＯＶＥＲＨＥＡＤ、ＤＥＰｏｓＩＴ／ＴＡ、ＬＣＰＩ、ＧＤＰ为自变量，ＲＯＡ为因变量进行回归分析，分析自变量对因变量资产收益率的影响。所选样本的样本容量为８８，根据最ｄ＂－乘法，利用ＳＰＳＳｌ６．０进行回归估计。运用ＳＰＳＳ软件统计的各变量之间的相关系数：表３．２因变量与各自变量之间的相关系数ＯＶＥＲＨＤＥＰｏＥＱ／ＲＯＡＥＡＤＳＩＴ八。ＡＺ７力ＬＧＤＰＮＰＬ７≯ＣＰＩＰｅａｒｓｏｎＲＯＡ１．０００．２３７－．３９８．５２３．６４９一．４２７．６２０．２３１ＣｏｒｒｅｌａｔｉｏｎＯＶＥＲＨＥＡＤ．２３７１．０００－．０６２．０９３．２４５・．０７３．０３９．１４６ＤＥＰＯＳＩＴ厂Ｔ．Ａ．．３９８－．０６２１．０００．００９－．４７２．４１０．．３６６．０２９Ｚ瑚．５２３．０９３．００９１．０００．３８９．１６４．３７７．１４０ＬＧＤＰ．６４９．２４５－．４７２．３８９１．０００・．５７８．５２２．３０３ＮＰＬ－．４２７．．０７３．４１０．１６４－．５７８１．０００．．４７０．．２７６ＥＱ厂ｒ．Ａ．６２０．０３９一．３６６．３７７．５２２・．４７０１．０００．１３６ＣＰＩ．２３１．１４６．０２９．１４０．３０３．．２７６．１３６１．０００以上是对因变量与各自变量之间的相关系数做出的统计分析。相关系数是体现变量之间相关程度的指标，是说明两个现象之间相关关系密切程度的统计分析指标。相关系数的绝对值越接近１，相关程度越密切，越接近于Ｏ，相关程度越不密切。通常，当相关系数的绝对值大于０．７５时，认为两个变量之间有很强的线性相关关系，从本文的回归结果看，各自变量之间虽然存在一定的线性相关关系，但是均是小于０．７５的，也就是说理论上各自变量之间不会因为共线性影响本文的分析结果。表３．３自变量对因变量拟合优度检验表ＭｏｄｅｌＳｕｍｍａｒｙｂＭ。ｄｅ。ＩＲＲＩＲＳｑｕａｒｅＩＡｄｓｊｕｑｓｕｔａｅ呜ｄｓｎＥ咖ｓｔｉｍⅢａｔｅ怕ｌｌＤｕｒｂｉｎ州ａｔｓｏｎ－Ｗ１Ｉ．７９７。１．６３６１．６０４Ｉ．１８８７４８１３８４８２８２８Ｉ２．０１４ａ．Ｐｒｅｄｉｃｔｏｒｓ：（Ｃｏｎｓｔａｎｔ），ＣＰＩ，ＤＥＰＯＳＩＴ／ＴＡ，ＬＴＡ．ＯＶＥＲＨＥＡＤ，ＥＱ／ＴＡ，ＮＰＬ，ＬＧＤＰｂ．ＤｅｐｅｎｄｅｎｔＶａｒｉａｂｌｅ：ＲＯＡ从回归分析结果看，未经调整的判定系数为７９．７％，说明在资产收益率ＲＯＡ的变动中有７９．７％是由于ＴＡ、ＮＰＬ、ＥＱ／ＴＡ、ＯＶＥＲＨＥＡＤ、ＤＥＰＯＳＩＴ／ＴＡ、ＣＰＩ、ＧＤＰ的变动导致的。也即，模型的可决系数尺２与修正可决系数夏２的值分别为０．７９７和０．６３６，表明模型整体的拟合效果还不错，自变量ＴＡ、ＮＰＬ、ＥＱ／ＴＡ、ＯＶＥＲＨＥＡＤ、ＤＥＰＯＳＩＴ／ＴＡ、ＣＰＩ、ＧＤＰ对因变量ＲｏＡ的解释效果还是比较理想的，表明本文所选择的自变量能够充分反映与因变量的变化关系。表３．４方差分析表ＡＮＯＶＡｂＭｏｄｅｌＳｕｍｏｆＳｑｕａｒｅｓｄｆＭｅａｎＳｑｕａｒｅＦＳｉｇ．１Ｒｅｇｒｅｓｓｉｏｎ４．９６９７．７１０１９．９２６．０００８Ｒｅｓｉｄｕａｌ２．８５０８０．０３６ＴｏｔａＩ７．８１９８７ａ．Ｐｒｅｄｉｃｔｏｒｓ：（Ｃｏｎｓｔａｎｔ），ＣＰＩ．ＤＥＰＯＳＩＴ／ＴＡ，ＬＴＡ，ＯＶＥＲＨＥＡＤ。ＥＱ／ＴＡ，ＮＰＬ，ＬＧＤＰｂ．ＤｅｐｅｎｄｅｎｔＶａｒｉａｂｌｅ：ＲＯＡ从方差分析的结果来看，Ｆ统计量为１９．９２６，对应的Ｐ值为０．０００，小于显著性水平５％，表明自变量ＴＡ、ＮＰＬ、ＥＱ／ＴＡ、ＯＶＥＲＨＥＡＤ、ＤＥＰＯＳＩＴ／ＴＡ、ＣＰＩ、ＧＤＰ对因变量ＲＯＡ的影响是显著的，整个回归方程通过了Ｆ检验。表３．５资产收益率的线性回归方程Ｃｏｅｆｆｉｃｉｅｎｔｓ＂ＵｎｓｔａｎｄａｒｄｉｚｅｄＣ０ｅ饰ｃｉｅｎｔｓＭｏｄｅＩ１ＳｔａｎｄａｒｄｉｚｅｄＣｏｅｆｆｉｃｉｅｎｔｓＢｅｔａｔ．１．１７６．１３０．．１６０．４２２．１１３．．２４４．２２１．０２６１．８５１．１．９４２４．３２６．９８６－２．２３５２．３９６．３４５ＣｏｌｌｉｎｅａｒｉｔｙＳｔａｔｉｓｔｉｃｓＳｉｇ．．２４３．０６８．０５６．０００．３２７．０２８．０１９．７３１．９１７．６６８．４８０．３４７．３８１．５３７．８２９１．０９１１．４９７２．０８４２．８８３２．６２６１．８６２１．２０６ＴｏｌｅｒａｎｃｅＶＩＦＢ．１．７４６．２６６．．００６．１０３．０８６－．０１１．０１９．００４Ｓｔｄ．Ｅｒｒｏｒ１．４８５．１４４．００３．０２４．０８７．００５．００８．０１３（Ｃｏｎｓｔａｎｔ）ＯＶＥＲＨＥＡＤＤＥＰＯＳＩＴ／ＴＡ￡７爿ＬＧＤＰＮＰＬＥＱ厂ＴＡＣＰｌａ．ＤｅｐｅｎｄｅｎｔＶａｄａｂｌｅ：ＲＯＡ通过以上对样本数据作出的ＳＰＳＳ统计分析可以得出的经标准化的样本回归方程如下：ＲＯＡ打＝一１．７４６＋Ｏ．４２２ＬＴＡ口＋Ｏ．２２１ＥＱ／ＴＡ缸一０．２４４吼＋０．１ｏ．１１３￡ＧＤＰｕ＋Ｏ・０２６ＣＰＩｕ一０・１６０伽ＰＤ．泖／巩３００ＶＥＲＨＥＡＤ血＋（３．３）根据方差分析表，回归方程通过了总检验，因为Ｆ统计量等于１９．９２６，对应的Ｐ值等于０，小于任何给定的显著性水平，所以从总体上看，资产收益率ＲＯＡ与ＴＡ、ＮＰＬ、ＥＱ／ＴＡ、ＯＶＥＲＨＥＡＤ、ＤＥＰｏｓＩＴ／ＴＡ、ＣＰＩ、ＧＤＰ作为一个整体之间存在线性关系。同时在显著水平口＝０．０５的情况下，ＴＡ、ＮＰＬ、ＥＱ／ＴＡ的系数的Ｐ值均通过检验，表明ＴＡ、ＮＰＬ、ＥＱ／ＴＡ三个自变量对因变量的影响较为显著，通过了ｔ检验，因为它们的ｔ统计量分别为４．３２６、－２．２３５和２．３９６，对应的Ｐ值分别为０．０００、０．０２８和０．０１９，小于给定的显著性水平。ＯＶＥＲＨＥＡＤ、ＤＥＰｏｓＩＴ／ＴＡ、ＣＰＩ、ＧＤＰ它们的ｔ统计量分别为１．８５１、－１．９４２、０．３４５和０．９８６，对应的Ｐ值分别为０．０６８、０．０５６、０．７３１和０．３２７，均大于显著性水平５％，未通过ｔ检验，表明这四个因素对银行的盈利能力虽然有一定的影响，但是不够显著。３２３．７模型的实证分析１．资产规模与中国商业银行的盈利能力从实证结果看，中国商业银行资产规模与盈利能力之间存在正相关关系，且统计检验较为显著。说明随着银行资产规模的增加，银行的盈利能力逐步加强。这应该是与我国银行业市场的发展程度还不够成熟有关，也表明国内银行业尚有较大的发展空间，因而随着银行资产规模的扩大，银行的平均成本下降，从而提升了银行的盈利能力。然而现实中往往更多的是批评中国的商业银行追逐规模速度，一味等地追求银行资产规模的扩大，甚至于忽视资产质量，极大地影响了银行盈利能力的提高。而本文中得出的结论却相反，究其原因可能是从整体上看中国银行业存在着巨大的规模经济，有待提升。在中国的商业银行经营模式下体现出其特有的规模经济逻辑，综上，从分析结果看不支持假设一。２．资本充足率与中国商业银行的盈利能力分析实证结果，会发现资本充足率与中国商业银行的盈利能力存在正向相关性，这与现实正相吻合，显然随着资本充足率的提高可以极大地提高银行抵御风险的能力，能够使得银行更自由灵活地从事信贷活动，从而是对商业银行的盈利是积极有利的，这与本文提出的假设二是相符的。３．资产质量与中国商业银行的盈利能力本文选择了不良贷款率（ＮＰＬ）作为衡量资产质量的指标，从模型分析中，不良贷款率的系数为－０．２４４，不良贷款率与商业银行的盈利能力呈负相关关系，ＮＰＬ每上涨一个单位，则ＲＯＡ将会下降０．２４４个单位。这与现实情况是相吻合的：银行产生的不良贷款越多则会更多地侵蚀银行的资本金，从而降低商业银行的盈利能力，通过回归分析可以验证假设三得到了支持。４．营运效率与中国商业银行的盈利能力从回归结果看，营运效率的衡量指标ＯＶＥＲＨＥＡＤ与银行的盈利能力存在正向相关关系，即ＯＶＥＲＨＥＡＤ每上升一个单位，ＲＯＡ将提升０．１３０个单位，并由回归分析可以看出营运效率对银行盈利能力的影响系数未通过显著性检验。理论上，作为商业银行营运效率的衡量指标，业务及管理费率越高则说明银行的营运效率越低，在经营过程中有关的业务及管理费用就越高，理论上推出银行的盈利能力就越低。可是在本文的分析过程中的回归分析结果显示ＯＶＥＲＨＥＡＤ和ＲＯＡ呈现正向相关的关系，有一种说法是中国的商业银行长期形成的行政功能和行政化结构，庞大的营业人员等因素使得业务及管理费用较高，但却不能带来效益，从而会使得商业银行的盈利能力降低。然而自２０００年以来我国商业银行经历了重大改革，为适应加入ＷＴＯ的步伐，为应对来自国际金融业的挑战，我国商业银行的组织架构及人员配备已经发生了很大的变化，同时，引进战略投资者，吸收国外先进的行业管理技术，搭建积极有效的信息技术平台，商业银行的内部控制和管理已经得到了较大的发展。同时，兴起的中间业务及信息化进行的推进都会消耗巨大的费用，但是却可以带来更大的企业利润，因此，笔者认为在当下ＯＶＥＲＨＥＡＤ与资产收益率的正向相关关系也是合理的，只是不够显著，因此本文得出结论是拒绝假设四。５．宏观经济因素与中国商业银行的盈利能力在探讨宏观经济因素对中国商业银行盈利能力的影响时，笔者选取了两个指标：国内生产总值和消费者物价水平，从线性回归结果分析，无论是ＧＤＰ还是ＣＰＩ对商业银行盈利能力的影响都是正向相关的。ＧＤＰ每提升１个单位则银行的资产收益率将提高０．１１３个单位，ＣＰＩ每提升一个单位则银行的资产收益率将提高０．０２６个单位，这是符合现实预期的。正如前文所讲，良好的经济运行态势，刺激企业加大投资力度，同时促进居民消费，社会就会加大对资金的需求运用力度，整个经济呈现出旺盛的生机，作为经营货币业务的商业银行则会在良好的经济态势下获得更多的利润，从而提升商业银行的盈利能力。以上统计分析表明假设五和假设六都得到了支持。６．存款／总资产与中国商业银行的盈利能力这一指标与本文对存款／总资产与商业银行盈利能力的关系的假设是相反的，也就是说拒绝原假设。中国商业银行的盈利模式大都被认作是“存贷差”，所以本文分析了存款／总资产与商业银行盈利能力之间的关系。通过回归分析，可以看出这一比率与银行的盈利能力呈现负向相关关系，也就是存款／总资产每下降１个百分点银行资产收益率就会提升０．１６０个百分点。从分析结果看，联系“存贷差’’的盈利模式，这应该与我国人民的储蓄习惯有巨大的关系，在我国人民的储蓄意识非常的强烈，所以使得存款率居高不下，这也是贷款业务的基础，贷款量就可以相对增强，可是在本文的分析中存款／总资产与商业银行的盈利能力却是负向相关的，这种负向相关关系不得不让人思考银行对这部分存款的利用能力，也即贷款的效率问题，反映出当下商业银行仅仅依靠这种“存贷差＂的盈利模式去经营发展是不能适应激烈的金融市场竞争的。本章小结：第３章通过对银行盈利能力的回归分析，探讨了各盈利能力影响因素对商业银行盈利能力的影响情况，而在接下来的文章的第４章将对此做出总结，同时提出提高我国商业银行银行能力的措施。３５第４章结论和建议４．１强化商业银行改革成效通过对国内上市商业银行盈利能力影响因素及盈利能力自身的对比分析，可以充分肯定商业银行体制改革的积极意义。２００１年以来国有商业银行股份制改造和上市问题变得十分突出，商业银行的资本金尤其是国有商业银行在旧的经营运行体制下积累的不良资产仅仅通过政府剥离、注资并不能够从体制上抑制不良资产的产生，同时也不是解决商业银行资本金来源的长久之计，以上的这些因素又严重制约着商业银行的盈利能力的提升。而在一系列的财务重组股份制改革及上市操作之后，国有商业银行的盈利能力得到了很大的提升，国有商业银行的公司治理机制得到了一定的完善，形成了良好的风险防范机制及公司内部管理体系，建立了新的现代公司管理架构，明确了股东大会、董事会、监事会、高级管理层的权利和责任。通过本文第２章对影响商业银行盈利能力因素的分析，可以看出从２００１—２００８年，我国上市商业银行的资产规模逐步增大，资本充足率也逐渐提高，不良贷款率的下降最为明显，同时总体上看资产收益率提升速度较快，可见，股份制改革效果还是比较理想。同时结合本文第３章对我国上市商业银行盈利能力的实证分析，得出了对商业银行资产收益率影响较显著的三个因素：资产规模、资本充足率、不良贷款率，这与本文第２章的分析相对应，通过第３章实证分析可以明确今后商业银行提升盈利能力的着重点，对银行业增强盈利能力有重要意义。随着２００６年中国金融市场对外资银行业的完全开放，中国的银行业界面对着更加激烈的国际化业务风险竞争，２００８年美国次贷危机造成的影响是显而易见的，如何能够在国际一体化进程中有效隔离市场风险同时调控好风险防御机制有着重要的意义。《巴塞尔新资本协议》尤其是强化了外部约束因素，其在原有的最低资本充足率要求之外，增加了监管约束和市场约束，新协议规定，如果后两者充分有效，资本充足率标准可以适当降低，否则８％也是不够的。∞为在应对挑战的同时把握好机遇，国内商业银行应在股份制改革及上市基础∞‘巴塞尔新资本协议》相关资料信息参见中国银监会网站中信息。上，继续打破行政阻力形成市场合力，继续巩固商业银行改革的效果，从整体上脱离行政作用，形成完全具有市场约束机制的银行业系统，从而提升中国银行业的盈利能力，综合文章的数据分析，笔者将在随后提出几点改善我国商业银行盈利能力的措施。４．２提高我国商业银行盈利能力的措施要提升中国商业银行的盈利能力，必须立足于我国商业银行的现状，继续推进商业银行的改革进程，使其能够更好地完成货币资金资源的配置。如何完善银行的改革，基于第３章实证分析得出的结论，对商业银行盈利能力有显著性影响的因素有：资产规模、资本充足率和资产质量，笔者将大致从这三个因素出发作阐述。１．合理控制银行的资产规模市场占有率在某种程度上意味着利润额，但是只注重资产的不断扩张的粗放式追求利润的模式在现代市场经济中并不受青睐。但是笔者认为一个银行资产规模的扩大对该银行的发展是利好的。关键是如何让这艘搭载着巨额资产的航母变得轻便，能够灵活地适应市场的变化，并不断借鉴国外较成功的商业银行的运营管理经验，研究完善的内部公司治理机制和完善的外部资本市场约束机制背后的原理。当然，或许这种完善的机制背后还会有缺陷，但是毋庸置疑，我国银行业的发展水平在某些方面与国外银行短时间内是望尘莫及的。鉴于中国经济市场的特殊性以及中国市场的快速增长，如能科学地对商业银行的改革成果加以强化，合理效率地扩大银行的资产规模还是能够充分实现银行规模经济的。只是需要用一种审慎的方式去实现资产规模的扩张，防止盲目扩张，提升已有资产规模的使用效率。２．执行更为灵活审慎的信贷政策伴随经济的国际化进程，金融业的发展也伴随着全球化的风险，银行业本来就属于高风险行业，而如何防范银行业的风险爆发尤为重要，尤其是在国际经济一体化的今天，世界经济大有牵一发而动全身的特点，如何实现我国银行业与国际银行业发展的有效接轨、良性互动而同时又能够有效隔断各种风险的传播，如何能够防止风险的交叉传播等问题的研究显得格外重要。这就需要从源头上切断不良贷款的产生机制。目前，国内信贷资产按照业务类型可以划分为：对公贷款、对私贷款、票据３７贴现。其中，对公贷款一直作为各商业银行贷款规模的主要类型，在各银行信贷资产中占有绝对的比重；对私贷款主要是针对个人的信用卡、住房等其他贷款，金额相对少，周期较短；票据业务作为信贷业务的补充，存在风险低、期限短、收益率低、流动性强的特点，因而其规模变动对于宏观政策最为敏感。针对各种贷款的特点，商业银行应逐渐制定出更为审慎的信贷资产投放政策，调整优化信贷结构，清楚“优质行业、优质企业’’和“主流市场、主流客户”。保证信贷资产投放符合国家宏观调控政策，预防信用风险，确保增量贷款的质量，同时对已经形成的不良贷款需加大清收力度，最重要还是控制增量贷款的质量，最终实现贷款质量的提升。３。保持资本补充渠道畅通继１９８７—１９８８年、１９９２－１９９３年和１９９５年股份制银行的三次组建营业浪潮后，股份制银行在２００３－２００５年再次迎来又一轮扩容，其间，股份制商业银行经历了股份制改革及上市，而国有商业银行除去农业银行也大都完成改制上市。这一系列过程拓宽了商业银行的融资渠道，充分保证了资本充足率的稳定。但是同时也应该认识到资本补充机制中的不足。一边是监管层提高资本金的要求，一边是银行融资渠道受限。２００９年８月１９日中国银监会向各商业银行下发的《关于完善商业银行资本补充机制的通知》中明确提出“商业银行在计算资本充足率时，应从计入附属资本的次级债务及混合资本债务等监管资本工具中全额扣减本行持有其他银行次级债务及混合资本债券等监管资本工具的额度。发行次级债务及混合资本债务等监管资本工具补充附属资本时，主要商业银行核心资本充足率不低于７％。主要商业银行发行次级债务及混合资本债券等监管资本工具的额度不得超过核心资本的２５％。棚１这样一来次级债的发行时间、规模都受到严格限制，发行规模、计入资本金的额度也要经过严格审批，使得银行的资本补充渠道受限。监管部门意在提高资本质量，但是对银行的资本补充渠道的管制过于拘谨，又加上股权融资的审批时间过长，使得国内无论是通过债务融资还是通过股权融资都存在一定的障碍。可见，商业银行的资本补充渠道还是有待完善的，监管部门不应对有限的资本补充渠道限制过大，这样不利于商业银行资本市场的健康发展。４．完善银行业务的创新机制２１见中国银监会２００９年‘关于完善商业银行资本补充机制的通知》第六、第七、第九条。３８银行业的发展大体经历了一个从混业经营到分业经营，再从分业经营到混业经营的过程。尤其是随着电子信息化的发展，传统的银行业务与证券、保险和各种代理业务实现了有机结合，金融机构之间的联系也越来越密切，混业经营是银行业务发展的大趋势。目前，我国从法律上规定金融行业依然实行严格意义上的分业经营，但是这种分业经营的模式，在某种程度上制约着我国银行业盈利能力的提升，在面对开放的国外市场时，当有完全竞争力的商业银行一致实行混业经营模式的时候，我国银行业必然会面临一种效率的缺失，这对我国银行业的长远发展是不利的。银行业、证券业和保险业之间的混业经营必然是我国金融业未来发展的大趋势，只是如何构建有效的风险约束机制，有效防止风险的交叉传播具有重要的意义。长期以来，中国商业银行产生的营业利润中利息收入占据较大的比重，倘若能够充分拓展中间业务，对商业银行的盈利能力改善具有重要的意义。近年来，国内商业银行的中间业务得到了一定的发展，倘若各商业银行能够抓住与证券机构及保险机构的合作机会，也就是尝试混业经营的发展模式，利用混业经营的优势，中间业务的创新发展还是有很大空间的。当然，适时引进外资，引进先进的国际管理经验和公司治理机制对提升商业银行盈利能力也是十分有意义的。金融业是与信息技术高度相关的行业，目前，金融行业已经由一个与信息高度相关的产业演变成为一个以信息为基础的资本、技术高度密集的产业，国际化的金融服务业在向３Ａ模式转变，即在任何地点、任何时间、任何方式都可以实施全方位服务。从现金、支票发展到信用卡、ＡＴＭ自动柜员机、ＰｏＳ零售点服务终端以及电话银行，从汇兑到ＥＤＩ（电子数据交换）等，都展现了银行支付手段的快速发展，网络银行可瞬间完成各种支付业务，并且交易成本极小。创新是企业发展的灵魂，是提升商业银行盈利能力的关键因素之一，尤其是在金融领域行业，金融产品及相关的衍生产品发展之快，需要具备良好的创新机制以灵活应对多变的金融市场。参考文献［１］常琨，贾肇源，因子分析在银行业绩评价中的应用，西安石油大学学报（社会科学版），１３卷３期，２５—２９页。［２］沈红丽、金善女、丁建新、金浩，基于因子分析的我国商业银行信用风险的实证研究，河北工业大学学报，第３５卷第５期，２００６年１０月，５６—６０页。［３］董兴斌，论国有商业银行上市问题，金融理论与实践，２００４年第２期，总第２９５期，１７—１９页。［４］付强，我国商业银行盈利性实证分析，财经市场一理论篇一价格理论与实践，２００３年，５３—５４页。［５］方林佑、向思贵，中国银行业国际竞争力研究，湖南大众传媒职业技术学院学报，第２卷第４期，２００２年１２月，８６—９１页。［６］冯炜娟，论商业银行股份制改造与银行业监管之互动，现代教育——学术理论，２００９年０５月下期，１９２—１９３页。［７］高正刚，中美银行业绩比较及因素分析，金融与经济，２０００年第７期，１６—１８页。［８］何勇，我国国有商业银行盈利水平和能力研究，上海金融学院学报，２００７年第１期，总第７９期，２９—３８页。［９］何广文、冯兴元、潘建成，关于国有商业银行困境与改革路径的思考，国家行政学院学报一经济发展与改革，２００４年５月，５５—５８页。［１０］黄文青，我国股份制商业银行公司治理绩效的实证研究，上海经济研究，２００９年第１期，１０４－１１０页。［１１］黄颍君、羽澈，我国境内上市商业银行竞争力评价及实证研究，现代企业教育，２００７年１１月下期，７１－７３页。［１２］黄金秋、屈新、张桥云，影响中国商业银行盈利性的主要因素，财经论坛，统计与决策，２００６年５月（下），１１８—１１９页。［１３］李萱，国有商业银行竞争力比较研究，金融研究，２０００年第９期，６７—７５页。［１４］李瑞、贺晓波，我国四大国有是商业银行盈利性同归分析，金融研究一经济师，２００６＠Ｚ第７期，２４６－２４７页。［１５］李志辉，中国银行业的发展与变迁，格致出版社、上海人民出版社，２００８年１１月第１版。Ｉｔ６］李艳梅，加２＼ＷＴＯ加快国有商业银行股份制改造，商业研究，２００４／１５，总第２９９期，５４—５５页。［１７］梁学红，浅谈如何完善商业银行盈利性目标的实现机制，科技情报开发与经济，２００９年第１９卷第１２期，１２２－１２３页。［１８］刘姝威、张伟、千淡森，利润结构调整盈利能力分化——上市商业银行２００４年第三季度报告分析，新金融，２００４年第ｌｌ期，２８—３０页。［１９］柳塞风，西方商业银行的盈利性管理及其启示，金融科学一中国金融学院学报，１９９７年第４期，１２３—１２６页。［２０］刘赛红，国有独资商业银行创新发展论，中国市场出版社，２００４年３月第一版。［２１］刘诗平，三十而立：中国银行业改革开放征程回放，经济科学出版社，２００９年３月第１版。［２２］刘金，中国商业银行竞争力实证分析，国际商务研究，２０００年第５期，１４＿１８页。［２３］刘剑、张晶，中国银行业市场结构、效率与绩效关系实证研究，长沙理＿Ｔ大学学报（社会科学版），第２３卷第３期，２００８年９月，１６—２２页。［２４］凌江怀，国有商业银行股份制改革及股票上市探讨，华南师范大学学报（社会科学版），２００３年第５期，２００３年１０月，３５—４１页。［２５］类承曜，银行监管理论——个文献综述，管理世界（月刊），２００７年第６期，１３７—１５１页。［２６］马雪泉，我国国有商业银行财务业绩的实证分析，经济师，２００６年第１２期，２５１—２５２页。［２７］马一佳，巴塞尔新资本协议与中国银行业监管，市场论坛，金融市场，２００４年第０８期，总第００８期，４０～４２页。［２８］马蔚华，因势而变，中国金融出版社，２００４年９月出版。［２９］聂莉萍、毛定祥，我国商业银行竞争能力统计分析，商业研究，２００４／２４，总第３０８期，１０６－１０８页。［３０］焦瑾璞，中国银行业国际竞争力研究，中国时代经济出版社，２００２年１月，５９—１２４页。［３１］焦瑾璞，我国银行业的市场竞争格局，金融业界，２００１年第３期，４８—５３页。［３２］焦瑾璞，入世给中资银行带来的机遇和冲击，世界机电经贸信息，２００２年２月，４６－４８页。［３３］焦瑾璞、王振营、李萱、李妍，国有银行竞争力比拼，中国证券报，第１２版，２００３年６月。［３４］江薇，我国股份制商业银行现实竞争能力实证分析，经济理论研究，金融在线，万方数据，２００８年，８２—８４页。［３５］毛定样，基于因子分析与有序样本最优分割的商业银行盈利性流动性安全性综合评价，上海大学学报（自然科学版），第１３卷第１期，２００７年２月，１０５—１１０页。［３６］宋光辉、郭文伟，我国商业银行盈利性、增长性和充足性分析・财金之窗，特区经济，２００７年２月，７５—７７页。［３７］孙文胜、陈宗义，对我国商业银行金融创新盈利性问题的思考，重庆交通学院学报（社科版），第５卷，第ｌ期，２００５年３月，３８—４２页。４１［３８］汗兴隆，中外商业银行竞争力比较分析——加入ＷＴ０前对我国银行实力的检阅，当代经济学，第２２卷，第２期，２０００年３月，１０—１７页。［３９］王煦逸，从产权理论看国有商业银行股份制改造，同济大学学报（社会科学版），第１４卷第６期，２００３年１２月，３４—４０页。［４０］王力等，国有商业银行股份制改革，社会科学文献出版社，２００８年８月。［４１］吴念鲁，对我国国有商业银行股份制改造的探讨，中国流通经济，２００４年第８期，４—７页。［４２］徐建斌，国有商业银行盈利性目标的内涵及其实现机制，金融论坛，２００１年第３期，５７—６ｌ页。［４３］谢赤、钟赞，熵权法在银行经营绩效综合评价中的应用，金融与保险，２００２年第１２期，１１１－１１３页。［４４］易传和、邓臻吕，我国商业银行利润效率研究，海南金融，２００７年第４期，总第２２１期。［４５］杨慧秋，商业银行股份制改造的探讨，厦门广播电视大学学报，第１期，２００４年６月，４７—５０页。［４６］赵旭、蒋振声、周军民，中国银行业市场结构与绩效实证研究，金融研究，２００１年第３期，５９—６７页。［４７］张磊，股份制商业银行效率指标体系研究，上海管理科学，２００７年第４期，２４－２７页。［４８］张磊、杜甲，我国商业银行运行效率水平评价指标体系研究，无锡商业职业技术学院学报，２００７年０４月，第７卷第２期，４—８页。［４９］张晓燕，影响中国城市商业银行盈利性的内外生因素，商业银行实务，武汉金融，２００８年第６期，４１－４２页。［５０］周楠，转换四大国有独资商业银行的产权性质质疑，中南财经政法大学学报，２００３年第ｌ期双月刊，总第１３６期，４０－４３页。［５１］周四军，中国商业银行效率研究，中国统计出版社，２００８年６月第１版。［５２］张洁，国外的银行，中国社会出版社，２００８年１月第１版。［５３］ＡｉｇｂｅａｋｈｉｇＳｅａｎｄＪａｍｅｓＭｃＮｕｌｔｙ，“ＰｒｏｆｉｔＥｆｆｉｃｉｅｎｃｙＳｏｕｒｃｅｓａｎｄＤｉｆｆｅｒｅｎｃｅｓａｍｏｎｇｓｍａｌｌａｎｄｌａｒｇｅＵ．Ｓ．ＣｏｒｎｍｃｒｃｉａｌＢａｎｋｓ”，ＪｏｕｒｎａｌｏｆＥｃｏｎｏｍｉｃｓａｎｄＦｉｎａｎｃｅ，Ｆａｌｌ２００５［５４］Ａｎｇｂａｚｏ，Ｌ＇“Ｃｏｍｍｅｒｃｉａｌ［５５］ＡｌｌｅｎＢａｎｋＮｅｔＩｎｔｅｒｅｓｔＭａｒｇｉｎｓ，ＤｅｆａｕｌｔＲｉｓｋ，Ｉｎｔｅｒｅｓｔ－ＲａｔｅＲｉｓｋ，ａｎｄｏｆｆ－ｂａｌａｎｃｅＳｈｅｅｔＢａｎｋｉｎｇ＇’叨，ＪｏｕｒｎａｌｏｆＢａｎｋｉｎｇａｎｄＦｉｎａｎｃｅ，１９９７，２１：５５－８７Ｎ．Ｂｃｒｇｖｒ，ＲｉｃｈａｒｄＪ．Ｒｏｓｅｎ，ＬａｗｒｅｎｃｅＧＧｏｌｄｂｅｒｇ，ｅｔａ１．，＂ＴｈｅＥｆｆｅｃｔｓｏｆＤｙｎａｍｉｃｏｎＣｈａｎｇｅｓｉｎＢａｎｋＣｏｍｐｅｔｉｔｉｏｎｔｈｅＳｕｐｐｌｙｏｆＳｍａｌｌＢｕｓｉｎｅｓｓＣｒｅｄｉｔＢｏａｒｄｏｆＧｏｖｅｒｎｏｒｓｏｆｔｈｅＦｅｄｅｒａｌＲｅｓｅｒｖｅＳｙｓｔｅｍ【Ｊ】”，ＦｉｎａｎｃｅａｎｄＥｃｏｎｏｍ记ｓＤｉｓｅｕｓｓｉｏｎ，２００ｌ，３５［５６］ＢｅｒｇｅｒＡ．＇‘ＴｈｅＲｅｌａｔｉｏｎｓｈｉｐ［５７］Ｂｏ＇ｇｃｒ，Ａ．Ｎ．ｗ－ｒｈｅｂｅｔｗｅｅｎＣａｐｉｔａｌａｎｄＦａｍｉｎｇｉｎＢａｎｋｉｎｇ’，ＪｏｕｒｎａｌｏｆＭｏｎｅｙ，ＣｒｅｄｉｔａｎｄＢａｎｋｉｎｇ，１９９５，２７：４０４：３１Ｐｒｏｆｉｔ．ＳｔｒｕｃｔｕｒｅＲｅｌａｔｉｏｎｓｈｉｐｉｎＢａｎｋｉｎｇ－ｔｅｓｔｓｏｆＭａｒｋｅｔＰｏｗｅｒａｎｄ４２ＥｆｆｉｃｉｅｎｔＳｔｒｕｃｔｕｒｅＨｙｐｏｔｈｅｓｅｓ”，ＪｏｕｒｎａｌｏｆＭｏｎｅｙ，ＣｒｅｄｉｔａｎｄＢａｎｋｉｎｇ，Ｖ０１．２７，１９９５［５８］Ｂｅｒｇｅｒ，Ａ．Ｎ．，Ｈａｎｃｏｃｋ，ａｎｄＤ．Ｂ．Ｈｕｍｐｈｒｅｙ，“Ｂａｎｋｅｆｆｉｃｉｅｎｃｙｄｅｒｉｖｅｄｆｒｏｍｔｈｅｐｒｏｆｉｔｆｕｎｃｔｉｏｎ＇’，Ｊｏｕｒｎａｌｏｆｂａｎｋｉｎｇａｎｄｆｉｎａｎｃｅ，１９９３，（１７）［５９］Ｆｒａｍｅ，ＷＳｃｏｔｔａｎｄＨｏｌｄｅｒ，ＣｈｒｉｓｔｏｐｈｅｒＬ，“ＦⅥ－Ｃｏｍｍｅｒｃｉａｌｂａｎｋｐｒｏｆｉｔｓｉｎ１９９３”，ＥｃｏｎｏｍｉｃＲｅｖｉｅｗ—ＦｅｄｅｒａｌＲｅｓｅｒｖｅＢａｎｋｏｆＡｔｌａｎｔａ，Ｊｕｌ／Ａｕｇ１９９４［６０］Ｇｏｕｄｒｅａｕ，ＲｏｂｅｒｔＥ．ａｎｄＷｈｉｔｅｈｅａｄ，ＤａｖｉｄＤ．，“Ｆ．Ｙ．ＩＣｏｍｍｅｒｃｉａｌＢａｎｋＰｒｏｆｉｔａｂｉｌｉｔｙ：ＩｍｐｒｏｖｅｄＩｎ１９８８”，ＥｃｏｎｏｍｉｃＲｅｖｉｅｗ－ＦｅｄｅｒａｌＲｅｓｅｒｖｅＢａｎｋｏｆＡｔｌａｎｔａ，Ｊｕｌ／Ａｕｇ１９８９［６１］Ｇａｎｅｓａｎ，Ｐ．“ＤｅｔｅｒｍｉｎａｎｔｓｏｆＰｒｏｆｉｔｓａｎｄＰｒｏｆｉｔａｂｉｌｉｔｙｏｆＰｕｂｌｉｃＳｅｃｔｏｒＢａｎｋｓｉｎＩｎｄｉａ：ＡＰｒｏｆｉｔＦｕｎｃｔｉｏｎＡｐｐｒｏａｃｈ＇’ＪｏｕｒｎａｌｏｆＦｉｎａｎｃｉａｌＭａｎａｇｅｍｅｎｔ＆Ａｎａｌｙｓｉｓ，１４（１）：２００１，ｐｇ．２７—３７［６２］Ｈａｙ，ＬｉｕＤ，ＪｉａＳ，‘吓ｈｅＥｆｆｉｃｉｅｎｃｙｏｆＦｉｍａｓ：ｗｈａｔＤｉｆｆｅｒｅｎｃｅｄｏｅｓＣｏｍｐｅｔｉｔｉｏｎＭａｋｅ？”，ＴｈｅＥｃｏｎｏｍｉｃＪｏｕｒｎａｌ，１９９７［６３］ＬａｗｒｅｎｃｅＭＳｅｉｆｏｒｄａｎｄＪｏｅＺｈｕ，“ＰｒｏｆｉｔａｂｉｌｉｔｙａｎｄＭａｒｋｅｔａｂｉｌｉｔｙｏｆｔｈｅＴｏｐ５５Ｕ．Ｓ．ＣｏｍｍｅｒｃｉａｌＢａｎｋｓ＇’，ＭａｎａｇｅｍｅｎｔＳｃｉｅｎｃｅ，Ｓｅｐ１９９９［６４］ＭａｕｄｏｅｓＪ，“ＭａｒｋｅｔＳｔｒｕｃｔｕｒｅａｎｄＰｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｉｎＳｐａｎｉｓｈＢａｎｋｉｎｇＵｓｉｎｇａＤｉｒｅｃｔＭｅａｓｕｒｅｏｆＥｆｆｉｃｉｅｎｃｙ＇’，ＡｐｐｌｉｅｄＦｉｎａｎｃｉａｌＥｃｏｎｏｍｉｃｓ，Ａｕｇ．１９９８，８：１９ｌ－２００［６５］ＭｉｈｗａＫｉｍ，ＩＩ－ｗｏｏｎＫｉｍ，‘＇ｔｈｅＳｔｒｕｃｔｕｒｅ－ｐｒｏｆｉｔＲｅｌａｔｉｏｎｓｈｉｐｏｆＣｏｍｍｅｒｃｉａｌＢａｎｋｓｉｎＳｏｕｔｈＫｏｒｅａａｎｄｔｈｅＵｎｉｔｅｄＳｔａｔｅｓ：ＡＣｏｍｐａｒａｔｉｖｅＳｔｕｄｙ＇’，ＭｕｌｔｉｎａｔｉｏｎａｌＢｕｓｉｎｅｓｓＲｅｖｉｅｗ，Ｆａｌｌ１９９７，ＡＢＩ／ⅨＦＯＩ己ＭＧｌｏｂａｌ，Ｐｇ．８１［６６］Ｍｏｌｙｎｅｕｘ，Ｐ．＆Ｊ．Ｔｈｏｒｎｔｏｎ，１９９２，“ＤｅｔｅｒｍｉｎａｎｔｓｏｆＥｕｒｏｐｅａｎＢａｎｋＰｒｏｆｉｔａｂｉｌｉｔｙ：ＡＮｏｔｅ＇’【刀，ＪｏｕｒｎａｌｏｆＢａｎｋｉｎｇａｎｄＦｉｎａｎｃｅ，１９９２，１６：１１７３—１１７８［６７］Ｎｅｅｌｅｙ＆Ｗｈｅｅｌｏｃｋ，“ＷｈｙＤｏｅｓＢａｎｋｓＰｅｒｆｏｒｍａｎｃｅＶａｒｙＡｃｒｏｓｓＳｔａｔｅ＇ｓ．＇？＇’阴，ＡｍｅｒｉｃａｎＥｃｏｎｏｍｉｃＲｅｖｉｅｗ，１９９７［６８］ＲｏｂｅｒｔＣ．Ｈｉｇｇｉｎ．ｓ，‘＇ＡｎａｌｙｓｉｓｆｏｒＦｉｎａｎｃｉａｌＭａｎａｇｅｍｅｎｔ”，ＭｃＣｒｒａｗ－ＨｉｌｌＣｏｍｐａｎｉｅｓ，Ｉｎｃ，１９９８［６９］ＳｍｉｒｌｏｃｋＭ。“ＥｖｉｄｅｎｃｅｏｎｔｈｅＲｅｌａｔｉｏｎｓｈｉｐｂｅｔｗｅｅｎＣｏｎｓｔｒｕｃｔｉｏｎａｎｄＰｒｏｆｉｔａｂｉｌｉｔｙｉｎＢａｎｋｉｎｇ’，ＪｏｕｒｎａｌｏｆＭｏｎｅｙ，ＣｒｅｄｉｔａｎｄＢａｎｋｉｎｇ，Ｖ０１．１７，１９８５１７０］ＳｈａｎｌｉｎｇＬｉ，ＦｅｎｇＬｉｕ，ＳｕｇｅＬｉｌｔ，ＧＡ．Ｗｈｉｔｍｏｒｅ，“ＣｏｍｐａｒａｔｉｖｅＰｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｏｆＣｈｉｎｅｓｅＣｏｍｍｅｒｃｉａｌＢａｎｋｓ：Ａｎａｌｙｓｉｓ，ＦｉｎｄｉｎｇｓａｎｄＰｏｌｉｃｙＩｍｐｌｉｃａｔｉｏｎｓ”，ＲｅｖｉｅｗｏｆＱｕａｎｔｉｔａｔｉｖｅＦｉｎａｎｃｅａｎｄＡｃｃｏｕｎｔｉｎｇ，Ｊａｎ２００１［７１］ＳｔｅｖｅｎＤｕｎａｗａｙ，“Ｉｎｔｅｒｅａ・ＲａｔｅＬｉｂｅｒａｌｉｚａｔｉｏｎｉｎＣｈｉｎａ＇’，ＩｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌＨｅｒａｌｄＴｒｉｂｕｎｅ，Ｄｅｃ．４，２Ｃ１０４［７２］ＳｏｐｈｉｅＣｌａｅｙｓ＆ＲｕｄｉＶａｎｄｅｒＶｅｎｎｅｔ，“ＤｅｔｅｒｍｉｎａｎｔｓｏｆＢａｎｋＩｎｔｅｒｅｓｔＭａｒｇｉｎｓｉｎＣｅｎｔｒａｌａｎｄＥａｓｔｅｒｎＥｕｒｏｐｅ：ＡＣｏｍｐａｒｉｓｏｎｗｉｔｈｔｈｅＷｅｓｔ”阴，ＪｏｕｒｎａｌｏｆＭｏｎｅｙ，ｃｒｅｄｉｔａｎｄｂａｎｋｉｎｇ，２００７，３４［７３］Ｗａｌｌ，ＬａｒｒｙＤ，‘＇ＥＹ．Ｉ．ｃｏｍｍｅｒｃｉａｌｂａｎｋｐｒｏｆｉｔａｂｉｌｉｔｙ：ｓｏｍｅｄｉｓｔｕｒｂｉｎｇｔｒｅｎｄｓ【２】，’，４３［７４］致谢衷心感谢我的研究生导师余恕莲老师，在本篇论文的写作过程中，得到了余恕莲老师的悉心指导和耐心指点，尤其是在论文的结构权衡、内容完善和措辞方面，余恕莲老师提出的建议让本人受益匪浅，余恕莲老师的言传身教使我对今后的研究工作有了全新的认识。同时，余恕莲老师严谨的学术作风和对我们的谆谆教诲让我们感触很深。在此，本人对余恕莲老师这段时间里的帮助和支持表示衷心的感谢。两年的研究生生活匆匆而过，在这里，再次感谢余恕莲老师对我生活、思想上的关怀和教导，让我受益匪浅。同时还要感谢在这两年里教过我的贸大的老师们，是你们的博学让我成长，让我在知识海洋里学会纵横驰骋。同时，感谢我的同学，正是周围有这么一群优秀的他们，我的研究生岁月才会如歌，才会有收获！最后，祝愿我的导师余恕莲老师身体健康、开心地投入到工作中去！个人简历在读期间发表的学术论文与研究成果个人简历：乔红红，女，１９８４年６月２８日生。２００８年６月毕业于山东大学，获管理学学士学位。２００８年９月进入对外经济贸易大学攻读会计专业硕士研究生。已发表的学术论文与研究成果：［１］参加余恕莲教授主持的社科基金项目《企业成本理论与方法系统研究》，进行部分数据收集分析整理工作。