２０１３年第２０期 经济研究导刊 ＥＣＯＮＯＭＩＣ ＲＥＳＥＡＲＣＨ ＧＵＩＤＥ 总第２０２期 中国商业银行盈利能力影响因素的实证分析 基于中国上市商业银行的面板数据的研究 李安娜 （南京大学国际贸易系，南京２１００４６） 摘要：资产收益率（ＲＯＡ）是商业银行盈利能力的一个良好代表指标，所以，以此为解释变量，以反映商业银行个 体情况的代表指标净贷款余额占总资产的比重（ＮＬ，ｒＡ）、流动比率（ＬＲ）以及规模（ＴＡ）和反映宏观经济情况的代表指 标国内生产总值（ＧＤＰ）为被解释变量，以中国的１５家上市银行一共１９９４－－２０１０年的面板数据为样本，探究中国商业 银行盈利能力的影响因素，结果发现，这几个变量联合起来对商业银行的盈利能力有显著的解释作用 关键词：商业银行；盈利能力；面板数据；实证分析 中图分类号：Ｆ８３０．３３ 文献标志码：Ａ 文章编号：１６７３—２９１Ｘ（２０１３）２０—０１８４—０２ 引言 面对中国金融业市场化和资本市场的加速形成，中国的 银行业面临着严峻的挑战。随着外资银行的进驻，其凭借雄 厚的资本实力、多样化的金融服务、现代化的技术手段，目前 正进入中国商业银行占优势的业务领域，给中国的商业银行 在中国保持的发展优势带来严重的威胁。前不久，中国又放 开了民间融资的门槛，并开始在浙江温州进行试点。民间融 资成本放开，则必然会增加银行业间的竞争，毫无疑问又会 给商业银行的经营带来新的问题。 由于银行经营的是特殊的商品，即“货币”，在管理方面 必须遵循着安全性、流动性和盈利性的三大原则。在目前的 中国市场上，商业银行可以说是一个风险规避者，更侧重于 对安全．Ｉ生和流动性的管理。但是，对于任何企业来说，只有具 备了良好的盈利能力才能为可持续发展提供动力。因此，对 中国商业银行盈利能力的分析有着十分重要的意义。 就目前的中国金融市场上的银行而言，国有商业银行， 股份制商业银行以及城市商业银行一共有１３０多家。由于很 多的股份商业银行和城市商业银行是近两年才兴起，年度数 据查找ｔ分困难。因此，本文选取了目前中国市场上上市的 ｌ５家商业银行作为研究的样本，通过实证分析来研究影响商 业银行盈利能力的因素。分别是：中国银行、中国农业银行、 中国工商银行、中国建设银行、交通银行、宁波银行、浦发银 行、华夏银行、民生银行、招商银行、南京银行、兴业银行、北 京银行、光大银行、中信银行。 一力的集中体现。因此，该指标可以作为衡量银行盈利能力的 一个很好的变量。 在现实中，除了商业银行自身内部的因素会影响其盈利 能力外，外部宏观经济环境也会对其盈利能力产生较大的影 响。综合各种文献和专家学者的相关论述，本文银行自身财 务指标的选取定位在资产质量、流动性状况、银行规模这３ 个方面，分别用净贷款余额占总贷款的比重（ＮＩｆＦＡ）、流动比 率（ＬＲ）以及规模（ＴＡ）来代表以上３个变量。并且用同内生 产总值（ＧＤＰ）来代表宏观经济的运行状况。 （二）相关性分析 １．资产质量与商业银行盈利能力的关系 资产质量反映银行的资产优劣状况。如果一家银行的资 、理论回顾 （一）财务指标选取 事实上，银行盈利能力的具体表现形式就是银行利润最 大化。而评价利润的最有效的Ｔ具则是运用相关财务指标来 衡量。因此，本文选用了资产收益率（ＲＯＡ）作为银行盈利能 产能带来较高收益，同时面临着较小的风险，那么，该资产的 质量则较好。反之，如果银行资产是由大量呆坏账构成的，则 资产质量较差。银行的资产质量与其盈利性存在着紧密联 系。一般说来，那些投资于风险较高、质量较差的资产的银行 相对于那些投资于风险较低，质量较好的资产的银行可能具 有更高的预期利润率。但是，当整体经济受一系列负面冲击 而发生逆转时，那些风险较高的资产发生违约的可能性增 加，因而那些资产质量较差的银行所能实现的利润率就要低 于那些资产质量较好的银行。 本文选取了净贷款余额占总贷款的比重（ＮＬ／ＴＡ）来代表 资产的质量。由于目前中国的商业银行的利润在很大程度上 来源于存贷差，因此银行的贷款越多则从贷款中获得的收益 便会增加。但是从另一个方面来说，贷款的增多又会产生不 良贷款的风险，从而影响银行的盈利能力。因此从这个角度 来说，贷款的增加会减少银行的盈利能力。综合起来看，该比 率与银行盈利能力呈现不同的关系。 ２．流动性与商业银行盈利能力的关系 商业银行的流动性是指商业银行在最短的时间内将资 产变现而不发生大规模损失或以最快的速度在市场七筹集 到所需要的资金的能力。流动性状况对商业银行的盈利能力 也有着极大影响。一般说来，银行流动性越好，它筹资所面临 的资金成本也越低，从而可能使得银行具有较高的盈利能 力的代表指标。资产收益率指标将资产负债表、损益表中的 相关信息有机结合起来，是银行运用其全部资金获取利润能 收稿日期：２０１３—０６—０３ 作者简介：李安娜（１９８９），女，江苏淮安人，从事国际金融方向的研究。 １８４— 力；但另一方面，银行资产的流动性越高，其预期收益率也就 越低。因此理论上讲银行盈利能力与流动性之间的关系并不 是太明确。在代表指标方面，本文选取了流动比率作为流动 性的代表。 ３．资产规模与商业银行盈利能力的关系 鉴于资产规模与商业银行盈利能力的关系，银行规模对 从检验的结果来看，由于Ｐ值等于０．０ｏＯ２小于０．０５的 显著性水平，因此拒绝随机效应的原假设，即应该选用固定 效应模型。运用固定效应模型的回归结果如下： ２：器 ｛＝盖．－ ： ’ｒ－．…’一 ：：窖：： 删 。Ｉ ＝ 嚣 一 …‘ 妯ｎｎ 墨 雾 ）… ………警 ； ｌ二 ＝ ｔ 舌盎 其盈利能力的影响主要体现在规模经济和范围经济上。国外 不少学者利用成本函数进行了相应的实证研究发现，银行成 本并不总是呈现出规模经济，因此这些学者认为，那些大银 行并不相对于小银行具有内在的营运成本优势。而有的研究 者则发现，随着银行规模和产出水平的增加，其平均成本不 断下降，而这种成本规模经济随着产出的扩张而不断加强。但 总的来说，人们还是更倾向于认为：随着银行规模扩大，并不 定能使银行盈利能力提高。 本文选用了总资产（ＴＡ）作为衡量银行资产规模的代表 指标。在很多现实的情况下都遵循一种“大而不倒”的原则， 即资产越高银行的抗风险的能力也会增强，因而会提高银行 的盈利能力。但是从以上的理论分析来看，银行的资产规模 过大，增加了管理的难度，不存在了规模经济，会降低银行的 盈利能力。因此，该指标与银行盈利能力的代表指标之间存 一Ｆ…ｔ ｔｈ－ｔ●１１ ｕ一 Ｆ（帅田一 ，－一 … ＃一ｏ一日ａ∞ （三）统计检验 从以上的回归结果来看，模型整体的Ｆ值大于临界值，Ｐ 值为０．０００ ０小于５％的显著性水平，说明变量联合起来对因 变量的解释力度较高。除了净贷款占总资产的比重（ＮＬ）之外 所有的变量的Ｐ值均小于０．０５的显著性水平，也均通过了 显著Ｉ生检验。说明各个解释变量对因变量也有很好的解释作用。 （四）经济意义检验 从净贷款占总资产的比重来看，ＮＬ的系数为０．０２０ ２４７ ８， 在着不同的相关关系。 ４．宏观经济运行与商业银行盈利能力的关系 与ＲＯＡ呈正相关关系，这在理论上的解释是贷款的增加有 利于增加银行的利润来源，提高资产收益率。但是该变量Ｐ 至为０．１９９未通过显著性检验，说明这种正向的关系并不显 著。这可能是因为贷款的增加有可能带来不良贷款的积压， 增加银行的信用风险。 从银行的资产规模来看，ＳＩＺＥ的系数为一０．００３ ９６０ １，与 ＲＯＡ呈负相关关系，这与理论上的解释也相符，因为过大的 资产规模会抵消规模经济的效应，带来银行平均成本的上 良好的宏观经济情况为商业银行的发展提供了一个很 好的背景。在此情况下，金融市场较为活跃，社会资金的需求 量较多，投资和消费增加，会促进银行信贷规模的扩大。有利 于提高银行的盈利能力。本文选取了国内生产总值ＧＤＰ作 为宏观经济发展的衡量指标。 升，从而使银行的盈利能力下降。 流动比率ＬＲ的系数为一０．０３７ ４９１，与ＲＯＡ呈负相关关 系，这说明虽然流动性的提高会增加银行低于风险的能力， 但是银行保留较高的现金资产，银行会面临较高的机会成 本，从而降低银行的盈利能力。 宏观经济的情况来看，ＬＮＧＤＰ的系数为Ｏ．００８ ３０７ ５，与 ＲＯＡ呈正相关关系，即宏观经济良好的运行会促进银行盈利 能力的增加。 二、数据选取 本文选取银行的资产收益率（ＲＯＡ）为商业银行盈利能 力的代表指标，以反映商业银行个体情况的代表指标净贷款 余额占总资产的比重（ＮＬｆＦＡ）、流动比率（ＬＲ）以及规模（ＴＡ） 和反应宏观经济情况的代表指标国内生产总值（ＧＤＰ）为被 解释变量，以中国的１５家上市银行一共１９９４－－２０１０年问的 面板数据为样本，研究中国商业银行盈利能力的影响因素。 四、结论 本文以银行的盈利能力作为被解释变量，以净贷款占总资 产的比重、流动比率、资产规模和宏观经济隋况为被解释变量， 通过对１５家上市银行１９９４＿＿２０１０年面板数据的分析，结果证 得这几个变量联合起来对被解释变量有很显著的解释力。 中国的商业银行在放贷来增加自身盈利性的同时应该 注重资产的质量，提高管理资产质量的能力，以降低银行的 信用风险，提高抗风险的能力。此外，还可以注重多元化经 营，改变传统的盈利方式，从而提高自身的盈利能力。 在银行的发展中，中国银行业一直强调“做大做强、大而 不倒”。但是从以上的分析来看，在中国并非是这样一种情 况，一味地追求资产的规模而忽视资产的质量，会对银行的 稳健性带来很大的影响，因此，更应该注重资产质量的提高 而非资产规模的扩大。 在商业银行坚持安全性、流动性和盈利性三大管理原则 之外，必须促进宏观经济的发展，为商业银行的稳健可持续 的发展提供一个健康的客观环境，并且完善各项法律法规来 促进银行业的良性竞争。 三、实证分析 （一）回归方程的构建 在本文中，分别以ＲＯＡ、ＮＬ、ＬＲ、ＳＩＺＥ以及ＧＤＰ来代表 盈利能力、净贷款占总资产的比重、流动比率、资产规模和宏 观经济情况。由此构建了以下的方程： 此外，本文对资产规模和国内生产总值进行处理，分别取自 然对数，以便于和其他比率性的指标进行比较分析。 （二）回归分析 本文运用ｓｔａｔａｌ１作为回归分析的工具，首先对回归方 程进行Ｈａｕｓｍａｎ检验，以确定用固定效应模型还是随机效应 模型。检验的结果如下： ｂ—ｃ眦１…ｒ’ｔ ｕ｜１ｄ…ｏ ａｎｄ Ｈ‘；曲ｔｊ＇…ｄ ｆ，庀ｒ０自 ■一１………ｏ：ｄ１ …－／… …．Ｉｆｆｔｃ－ｔ…” ｎｄ……０；ｏ ■１ｎＩｄ １ｃ …５ 亡．１ｎ ｃａ●ｆｒ＇ｃ１｜ｍｃｌ ‘ｍ， ｏ．Ⅱ口∞ Ｏｈ１２（．）一（ｂ－－Ｂ）’［（ｖ— －ｖ＿ｂ） （一ｉ）］（ｂ－Ｓ） 一 №一 （ｖ－ｂ～１５ 岫’ｔ１ｖ．ｔｌ ｄ ） 参考文献： ［１】王天夫．Ｓｔａｔａ实用教程［Ｍ］．北京：中国人民大学出版社，２００８． 【２】黄福宁．对中国商业银行效率的实证分析［Ｊ］．经济学家，２００５，（３）． ［３】小约瑟夫Ｆ辛基．商业银行财务管理【Ｍ】．北京：中国人民大学出版社，２００５ ［责任编辑柯一黎】 １８５—