公司财务及股票估值与分析目录

1. 公司财务基础 1.1 公司财务的目标 1.1.1 股东价值最大化 1.1.2 公司治理问题 1.1.2.1 代理问题 1.1.2.2 公司控制 1.3 财务经理的职责 1.4 估值原则 1.4.1 什么是价值？ 1.4.2 估值过程 1.4.3 为股东创造价值 1.5 贴现现金流 1.5.1 什么是现金流？ 1.5.2 现金流分析基本原理 1.5.2.1 净初始投资（ NINV ） 1.5.2.2 净营运现金流 1.5.2.3 末期现金流

1.5.2.4 单一现金流的未来价值 1.5.2.5 未来现金流的现值 1.5.2.6 永续年金 1.5.2.7 年金

1.5.2.7.2 普通年金的未来价值 1.5.2.7.3 不同种类的年金

1.5.2.7.1 普通年金的现值

1.5.2.7.2 普通年金的未来价值 1.5.2.7.3 不同种类的年金

1.5.2.8 不规则现金流 1.6 资本预算 1.6.1 投资决策原理 1.6.1.1 投资回收期法 1.6.1.2 贴现回收期 1.6.1.3 内部收益率（ IRR） 1.6.1.4 净现值（ NPV ） 1.6.2 资本成本 1.6.2.1 股权资本的成本 1.6.2.1.1 资本资产定价模型 1.6.2.1.2 发展中国家资本成本的计算 1.6.2.1.3 股利预测法 1.6.2.1.4 增长率的估算 1.6.2.1.5 实现收益率法 1.6.2.1.6 债券收益加风险溢价法 1.6.2.1.7 市盈率法 1.6.2.2 债券资本成本

1.6.2.3 加权平均资本成本（ WACC ） 1.6.2.4 企业应纳税额，利息补贴与资本成本 1.6.2.5 风险调整贴现率（ RADR ） 第二章

长期融资决策

2. 长期融资决策 2.1 投资决策 2.1.1 定期预算

2.1.2 项目评估 1 2.2 项目评估

2.2.1 投资提案排序法 2.2.2 资金来源分配 2.2.3 常见的错误 2.3 清算与重组 * 2.3.1 破产清算 *

2.3.2 破产重组 * 第三章短期融资决策 3. 短期融资决策 3.1 短期融资 3.1.1 流动资产融资 3.1.1.1 营运资本需求 3.1.1.2 净营运资本的组成部分 3.1.2 短期融资

3.1.2.1 短期融资资金来源 3.1.2.2 短期融资计划模型 3.2 现金管理 * 3.2.1 信用管理 * 3.2.1.1 商业信用票据 * 3.2.1.2 信用决策 * 3.2.2 现金管理 *

3.2.2.1 目标现金余额模型 * 3.2.2.2 资金周转期 * 3.2.2.3 闲余资金投资 * 3.3 短期借贷 *

3.3.1 短期拆借 * 3.3.1.1 货币市场 *

3.3.1.2 货币市场的选择 3.3.2 短期借款 * 3.3.2.1 信用配给 *

*

3.3.2.2 有担保和无担保贷款 *

第四章资本结构和股息政策

4 资本结构和股息政策 4.1 杠杆作用与公司价值 4.1.1MM 定理 4.1.2 破产成本模型 * 4.1.3 代理成本模型 * 4.2 股息政策 4.2.1 股息类型 4.2.1.1 谁支付股息 4.2.1.2 股息支付程序 4.2.2 股票回购 4.2.3 不相关定理 4.2.4 委托效应 * 4.2.5 信号传输模型 4.2.6 当地市场股息政策 4.2.6.1 一般考虑 4.2.6.2 代理问题 4.2.6.3 交易成本 4.2.6.4 税收

3.3.1.2 货币市场的选择 *

第五章兼并与收购

5 兼并与收购 5.1 估值问题

5.1.1 目标企业的估值 5.1.1.1 协同性 5.1.1.2 评估公司控制 5.1.1.3 股东财富最大化 5.1.1.4 折现现金流法 5.1.1.5 收购的获利性 5.1.1.6 兼并动机

5.1.1.7 一些受到置疑的关于兼并的理由 5.2 收购方式 5.2.1 接管

5.2.2 经批准的收购 5.2.3 逐步接管

5.2.4 消灭少数股东的利益 5.2.4.1 私人持股与资本重组运作 5.3 收购策略

5.3.1 恶意收购或者协议收购 5.4 防御策略

5.4.1 预防性策略与反应性策略 5.4.2 预防性（长期）策略 5.4.3 预防性（短期）策略

第六章跨国公司财务

6. 跨国公司财务 *

6.1 跨国公司的国际资本预算 * 6.1.1.2 加权平均资本成本

*

6.1.1 国外项目评估 * 6.1.1.1 权益资本成本 *

6.1.1.2 加权平均资本成本

*

6.1.1.3 国外项目的加权平均资本成本计算 6.1.1.4 国际项目资金的全部权益成本 * 6.1.1.5 国外项目评估中净现值法的应用 * 6.1.2 政治风险分析 * 6.1.3 外汇风险管理 * 6.1.3.1 国际商业风险 * 6.1.3.2 外汇风险管理策略 * 6.2 资产和项目财务 * 6.2.1 资产支持证券 *

6.2.1.1 资产支持证券的优势 * 6.2.2 租赁 *

6.2.2.1 租赁合同中的会计和税收问题 * 6.2.2.2 租赁的基本原理 * 6.2.2.3 租赁的财务分析 * 6.2.2.4 租赁或不租赁 * 6.2.3 项目评价 *

6.2.4 从贷方角度看项目评价 * 6.2.4.1 市场潜力 * 6.2.4.2 技术能力 * 6.2.4.3 财务因素 * 6.2.5 银团 *

习题（一级） 习题（二级）

习题解答（一级）

习题解答（二级） 股票估值与分析 第一章股票市场及其构成

1. 股票市场及其构成 1.1 股票的类型 1.1.1 普通股股东的权利 1.1.1.1 控制 1.1.1.2 股息收入 1.1.1.3 有限责任 1.1.1.4 资产权利 1.1.1.5 优先购买权 1.1.1.6 转让权

1.1.2 授权发行与发行在外的股票 1.1.3 发行股票 1.1.3.1 经董事会通过 1.1.3.2 投资银行的作用 1.2 指数

1.2.1 股票指数的作用 1.2.2 股票指数的计算 1.2.2.1 股票指数的样本股数量 1.2.2.2 股票指数的计算方法

第二章洞察产业生命周期

2. 洞察产业生命周期 *

2.1 从上至下法 * 2.2 从下至上法 * 2.3 “新”从上至下法

第三章行业分析及行业内上市公司分析

3. 行业分析及行业内上市公司分析

3.1 产业或行业 *

3.1.1 美国人口普查局分类 * 3.1.2MSCI ／S&P 分类 * 3.1.3 道—琼斯分类 * 3.2 产业的特性 *

3.2.1 产品和服务的特性 * 3.2.2 客户的特性 * 3.2.3 供应商的特性 * 3.2.4 劳动力的特性 *

3.2.5 股东的特性（及其他资金提供者的特性） 3.2.6 环境的特性 * 3.3 宏观因素 * 3.4 产业公司的预测 * 3.5 资产负债表因素 * 3.6 公司策略 *

3.7 评估 * 第四章普通股的估值模型 4. 普通股的估值模型 4.1 股利折现模型 4.1.1 零增长模型 4.1.2 固定增长模型 4.1.3 多阶段增长模型 4.2 自由现金流模型 7 4.2.1 推荐的折现现金流框架 4.2.2 其他的折现现金流框架 4.2.3 预测自由现金流 4.2.3.1 自由现金流的定义

4.2.3.2 介绍性的例子 4.2.3.3. 估计初始投资 4.2.3.4 税收减免的重要性 4.2.3.5 估计剩余价值

4.3 经济增加值、市场增加值、投资现金流回报与非正常收益折现模型 4.3.1 经济增加值与市场增加值 4.3.1.1 介绍 4.3.1.2 定义

4.3.1.3 用经济增加值进行评估 4.3.1.4 用经济增加值进行业绩评价 4.3.1.5 结论

4.3.2 投资的现金流回报 4.3.2.1 定义 4.3.2.2 评估企业

4.3.3 非正常收益折现模型 4.3.3.1 评估周期性公司 4.3.3.2 评估新兴企业 4.4 相对价值度量? 4.4.1 市盈率与评估 4.4.1.1 一般性的考虑 4.4.1.2 解说

4.4.1.3 这种方法的经验精确性 4.4.1.4 市盈率评估方法的问题

4.4.2 市净率

4.4.3 价格/ 现金流比率?

4.4.4 价格/ 销售收入比率（收入乘数）

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