黄金价格破新高，今年的黄金为何涨的这么厉害？

发布网友发布时间：2022-04-20 01:19

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热心网友时间：2023-07-09 08:38

据世界黄金协会（WGC）报告显示，央行在2022年3季度共计购买399吨黄金，价值高达200亿美元，创造了1971年以来最快速购买黄金的记录！

新加坡金融管理局在今年前两个月购入了51.8吨黄金。

截至3月底，我国央行已连续5个月增持黄金，2023年第一季度共增储58吨。

而在沉寂一年多后，俄罗斯央行宣布，在去年2月和今年2月之间，其增持了31吨黄金。俄罗斯表示，将在2023年清空其主权财富基金所有欧元份额，仅保留黄金、卢布和人民币。

除此以外，土耳其、印度等央行也在今年延续了其购金步伐。

黄金被抢购，这与美国的通胀、美联储的加息等因素密切相关。美国通胀高企，造成了美元实际购买力下降。央行购买黄金，也是抵御通胀的一种方式。

近期金价走高，关键原因在于，市场对美联储年内降息预期升温，美元指数持续走低，市场对美国债务危机的担忧情绪升温，给金价提供了支撑。

除此以外，全球对于美元的信心“崩溃”，可能也是影响央行决策的理由。

伴随欧美银行风险事件的暴露，近期金价明显走高，有观点认为，避险情绪升温已经透支了黄金行情，接下来可能要迎来暴跌。

我们认为，这种可能性并不太大，原因在于：

（1）当前系统性金融危机爆发的可能性较小

对比2020年3月，彼时疫情冲击，导致经济停摆，而当前主要是恐慌情绪下的挤兑。这种情形下，银行面临的问题是账面浮亏。

同时，如果中小银行继续面临资金外流压力，美国财政部可能继续动用外汇稳定基金为储户的所有存款提供更加“有力的”“隐性担保”。

（2）小银行面临信用风险问题，加速贵金属上涨行情

从总量来看，小银行的信用风险敞口更大，小银行的信用风险与流动性风险的叠加，可能是后续最大的风险点。

由于这些风险，美国信贷质量和盈利能力可能会减弱，并可能导致贷款增长放缓、拨备费用增加和流动性*。这将拖累整体需求状况，降低经济增速。

而风险冲击的下一步，是美联储紧缩收尾+美国经济硬着陆的组合，还将持续利好黄金价格。

如果说，2022年的金价上涨周期，背后的逻辑是通胀和避险。

那么，2023年，金价上行逻辑已经发生改变，美国经济降温+货币*转变可能是更大的看点。

美联储公布了年内第3份褐皮书，这是银行危机以来首份经济形势调查报告，该报告来自12个地区联储按经济活动分类，整理了外部行业市场人士和经济学家的观点。

报告显示大部分地区预计未来几个月经济不会有较大改善，更有2个地区认为经济前景将恶化。

美国地产销售和租赁活动开始下降，制造业活动从稳定到下降，报告还显示，经济明显在走弱。

美联储控制通胀的任务远未完成，美联储强调通胀目标是2%，目前数据*近5%。